理工酷

2021年02月22日发布

公司研究类模板

投资建议

【核心组合】三一重工、上机数控、恒立液压、中联重科、先导智能、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、杭氧股份、国茂股份、杰瑞股份、华测检测、捷昌驱动、浙江鼎力

【重点股池】北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、东睦股份、徐工机械、建设机械、日月股份、春风动力、八方股份、美亚光电、中密控股、巨星科技、金辰股份、矩子科技、锐科激光、柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、安徽合力、康力电梯、杰克股份、弘亚数控、聚光科技、青鸟消防、中山金马、乐惠国际

【上周报告】【上机数控】单晶硅再扩产；预计2021年出货量同比增长超3倍。【迈为股份】拟投设产业基金，战略布局产业链相关上下游。【建设机械】二股东持续增持；塔机租赁龙头市占率提升空间大。【油服】中海油2021年资本开支增长13-26%；油价回暖景气复苏。

【核心观点】（1）工程机械：3万亿重大项目密集开工，工程机械下游需求持续旺盛，持续推荐龙头。（2）光伏设备：硅片涨价超预期！持续推荐光伏210单晶硅龙头。（3）锂电设备：1月新能源汽车销量达17.9万辆，同比增长238.5%，连续7月刷新当月销量历史纪录，重点推荐锂电设备龙头。

【工程机械】3万亿重大项目密集开工，工程机械下游需求依旧旺盛。根据媒体报道，三一重工春节首批交付的工程机械产品总价逾10亿元；2月18日，中联重科开门红发货超11亿元。2021年1月挖掘机销量19601台，同比增长97%。挖机行业市场集中度持续提升，国产品牌市占率继续提升。我们预计2021年挖机销量有望维持10%以上增速；龙头公司市占率将继续提升，三一重工挖掘机销量有望增长20%以上。持续看好挖掘机产业链。持续重点推荐：三一重工、中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好恒立液压、徐工机械、艾迪精密。

【油服】油价持续回升，布伦特原油价格创近一年新高。2021年中海油计划资本开支在900-1000亿元，同比增长13-26%，国内油企有望增加资本开支，油服行业逐步复苏可期。油服企业订单改善，服务价格环比提升。继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。

【光伏/风电设备】隆基、中环硅片涨价超市场预期。2020年全国光伏新增装机48GW，同比增长60%。据国家发改委，2021年3月1日起西部地区鼓励类企业（包含光伏和风电项目）减按15%税率征收企业所得税。“十四五”期间，CPIA预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。国家能源局将“二代异质结太阳能电池生产装备”列入重大技术装备清单。光伏设备推荐上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。

【锂电设备】1月我国新能源汽车销量达17.9万辆，同比增幅高达238.5%，连续7个月刷新当月销量历史纪录。华为、小米、百度等科技公司争相加码入局，新能源汽车产业快速发展，持续推荐锂电设备龙头先导智能，看好杭可科技等。

【检验检测】中长期看，行业增长中枢维持在10%-15%，是中长期布局的优质赛道。在行业维持较高增速、集约化趋势加强的背景下，持续推荐华测检测，看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级】美欧日疫情整体好转，发达国家疫苗接种领先；以色列疫苗接种率居全球之首，已接种人群中新冠症状感染率降低了94%。2021年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。重点推荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力，建议关注八方股份。

【工业气体】1月新签云南16万方气体项目，是去年的57%。海外可比公司5000-8000亿市值。2月第三周液态气价584元/吨，同比增长20%，价格较为坚挺，推荐杭氧股份。

风险提示：1）基建及地产投资低于预期；2）新冠疫情扩散超预期风险。