理工酷

2021年03月01日发布

投资要点

近期MCU市场需求强劲，叠加晶圆制造产能供不应求，MCU产品缺货、涨价市况频现。根据国际电子商情的报道，中国台湾地区MCU厂商义隆自2021年1月1日起正式调涨产品价格，并且根据公司产品规划，年后MCU产品全面暂停接单；MCU厂商松翰自2020年第四季度陆续对客户调涨报价，并且当前正对部分客户展开第二波调价；MCU厂商盛群决定自4月1日起所有IC（含MCU）出货涨价15%，且部分产品2021年度接单已排满。

MCU（微控制器）是一种针对特定应用的控制处理而设计的微处理器芯片，在汽车、工控、计算机、消费电子等领域广泛应用。按总线或数据暂存器的宽度分类，MCU可分为4位、8位、16位、32位和64位微处理器，不同位数的MCU适用于不同领域，位数越高代表数据处理能力越强，应用场景越复杂。目前，32位MCU市场高速增长，已成为MCU的主流产品规格，正逐渐替代过去由8/16位MCU主导的应用领域。

得益于汽车电子、物联网和消费电子等应用需求的持续提升，MCU市场稳步增长。根据ICInsight的数据，2021年全球MCU市场规模有望达223亿美元，同比增长7.21%。此外，根据电子工程专辑的数据，在2020年全球MCU市场中，32位MCU的市场占比为62%，16位为23%，4/8位为15%。预计到2024年，32位MCU的市场占比有望达71%。

2019年，全球MCU市场主要被微芯、意法半导体、瑞萨、德州仪器、恩智浦等厂商占据，前五大厂商合计市场份额达72.8%。中国MCU市场主要被意法半导体、恩智浦、微芯、瑞萨、英飞凌等厂商占比，前五大厂商合计市场份额达74.42%。

投资建议：在当前MCU市场缺货行情持续的情况下，本土MCU产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，从而充分受益于MCU市场高涨的应用需求，建议关注：中颖电子、兆易创新、华润微、芯海科技、士兰微、乐鑫科技、东软载波、上海贝岭等标的。

风险提示：市场需求不及预期；企业研发不及预期；市场开拓不及预期。