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2021年03月01日发布

投资要点：

上周行情

上周五个交易日，沪深 300 下跌 6.45%，汽车及零部件板块下跌 10.47%，跑输大盘 4.02 个百分点。其中，乘用车子行业下跌 15.67%；商用车子行业下跌 8.60%；汽车零部件子行业下跌 6.86%；汽车经销服务子行业上涨1.18%。

个股方面，涨幅居前的有*ST 众泰、ST 索菱、小康股份、嵘泰股份、ST 庞大；跌幅居前的有比亚迪、长城汽车、森麒麟、玲珑轮胎、中国重汽。

行业新闻

1）2025 年产值破 3500 亿元，上海加快新能源汽车产业发展；2）国务院：加强新能源汽车充换电、加氢等配套基础设施建设；3） 《乘用车燃料消耗量限值》强制性国家标准发布， 7 月 1 日起实施； 4） 中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》 ；5）海南计划今年推广 2.5 万辆新能源汽车，新建 1 万个充电桩。

公司新闻

1）沃尔沃汽车和吉利汽车宣布达成合并方案；2）恩捷股份发布业绩快报：2020 年净利润升 30.65%至 11.10 亿元；3）银轮股份发布业绩快报：2020年净利润升 0.89%至 3.2 亿元； 4） 长城汽车毫末智行完成 Pre-A 轮融资，首度公布“风车战略” ；5）上汽牵手 AI 独角兽地平线，大举进军芯片产业；6）理想汽车 2020 年总收入 94.6 亿元人民币。

本周行业策略与个股推荐

上海发布了 2021~2025 年的新能源汽车产业发展实施计划，提出到 2025 年新能源汽车年产量超过 120 万辆、产值突破 3500 亿元等目标，2020 年上海新能源汽车产量 23.86 万辆，那么 CAGR 要达到 38%才能完成产量目标，而在特斯拉、上汽大众 MEB、智几汽车、上汽 R 品牌等助力下，上海的新能源汽车产业将快速发展。我们认为，在中央及地方政府对新能源汽车产业的政策支持下，在各大车企的推动下，我国新能源汽车产业将加快发展，而全球新能源汽车产业也将在中国、欧洲、美国等国家的推动下快速发展，预计将有多款爆款车型推出，推动销量持续增长，沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众等国际车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、岱美股份（603730）、华域汽车（600741）、富奥股份（000030） 、银轮股份（002126 ） ；2 ）进入 LG 化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）。此外，我们看好在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。

智能汽车方面，上汽与地平线达成战略合作，可见车企、高科技企业的合作增多并逐渐深入，智能电动的趋势正在加速，今年智能汽车有望出现“爆款”量产车型，板块热度将持续提升。我们持续看好汽车智能网联化趋势，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。

风险提示：政策波动风险；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；国际车企电动化转型不及预期；新能源与智能网联汽车推广低于预期。