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2021年03月23日发布

本周看点

大众汽车：“PowerDay”打响电池成本战

3月15日，大众汽车召开首届“PowerDay”，公布未来十年在电池与充电技术方面的发展规划，主要涉及扩大电池产能、降低电池成本、布局智能化技术的标准电芯、完善各种类动力电池技术布局、加强充电桩建设五个方面。

吉利科技：300亿元加码动力电池项目

吉利集团300亿元42GWh动力电池项目将落户江西赣州，其中一期12GWh项目投资85亿元，后续30GWh项目投资215亿元。

利元亨：锂电池制造装备企业科创板IPO成功过会

广东利元亨智能装备股份有限公司科创板IPO成功过会，公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，是国内锂电池制造装备行业领先企业之一。

松下：出售两座消费电池工厂加码动力电池

松下宣布将波兰和比利时的消费电池生产厂和一个销售部门出售给Aurelius集团，以加码动力电池业务。

弗迪电池：筹建欧洲工厂，迈出海外建厂第一步

欣旺达：2020年营收297亿元，yoy+17.6%；归母净利润8亿元，yoy+6.8%

璞泰来：2020年营收53亿元，yoy+10%；归母净利润6.7亿元，yoy+2.54%

恩捷股份：2020年营收43亿元，yoy+35.6%；归母净利润11亿元，yoy+31%

锂电材料价格

钴产品：电解钴（39.85万元/吨，-7.06%）；四氧化三钴（35.50万元/吨，-5.33%）；硫酸钴（8.85万元/吨，-9.69%）。

锂镍产品：金属锂（56.5万元/吨，+1.80%）；碳酸锂（8.45万元/吨，+1.20%），氢氧化锂（6.70万元/吨，0%）；镍金属（12.26万元/吨，-0.16%），硫酸镍（3.63万元/吨，-0.68%）。

中游电池材料：三元正极（523动力型16.55万元/吨，-0.60%；622单晶型18.45万元/吨，-0.54%；811单晶型20.65万元/吨，-0.48%）；磷酸铁锂（4.75万元/吨，+2.15%）；负极（0%）；隔膜（0%）；电解液（三元圆柱5.85万元/吨，+13.59%；六氟磷酸锂：20万元/吨，0%）。

投资建议与投资标的

受镍钴金属价格回落影响，本周三元正极材料价格略微下滑，但下滑幅度远低于钴镍价格波动，体现了需求拉动的正极材料议价能力提升，三元正极的加工费提高，根据容百科技一季度业绩预告，公司三元正极平均加工费用高达1.15万元/吨。我们预计在下游高需求拉动下，中游材料企业的盈利增速将超预期，例如隔膜行业的需求持续火爆，但因为固态电池冲击情绪，扩产放缓，涨价预期强烈，我们继续看好中游各环节核心标的容百科技(688005，买入)、恩捷股份(002812，增持)、中科电气(300035，买入)、新宙邦(300037，增持)。

风险提示

补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。