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2021年03月29日发布

行业动态：1）小米发布年报：2020年小米实现营收2459亿元，同比增长19.4%；经调整净利润达130亿元，同比增长12.8%。“手机×AIoT”依然是小米最核心的发展战略，2020年小米的全球智能手机出货量1.46亿部，全球市场份额排名第三，达到11.2%，相比2019年的8.8%提升2.4个百分点。预计随着华为高端旗舰机出货受限，小米在高端机的销售有望进一步走强。2）英特尔计划扩产：英特尔CEO帕特·基辛格（PatGelsinger）宣布启动IDM2.0战略，计划斥资高达200亿美元在美国亚利桑那州建造两座工厂，并向外部客户开放代工。在移动市场公司并无明显成就，公司自2016年停止开发Atom系列处理器，2019年将基带业务出售给苹果；在PC市场和服务器市场公司占据领先地位，但是也面临客户及竞争对手的压力，如苹果自研基于ARM架构的PC芯片上市。作为全球IC领先企业，英特尔此次2.0战略旨在强化芯片制造能力和产品服务能力。

重点公司公告：1）歌尔股份公告2020年年报。2）大华股份公告2021年度非公开发行股票预案。3）安洁科技公告2020年度年报。4）法拉电子公告2020年度年报。5）晶方科技公告2020年度年报。

二级市场信息：上周（3/22-3/26）申万电子行业上涨1.40%，跑赢沪深300指数0.79个百分点。板块方面，申万板块计算机、医药生物、纺织服装、公用事业涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第10位。另外，纳斯达克指数下跌0.58%，费城半导体指数上涨3.15%，台湾电子指数上涨0.93%。个股方面，本周涨幅排名前十的股票分别为三利谱、洁美科技、风华高科、大华股份、晶丰明源、东晶电子、三环集团、海洋王、法拉电子、江海股份；跌幅排名前十的是华灿光电、好利来、科力远、亿纬锂能、沪硅产业-U、锦富技术、福光股份、杰普特、得邦照明、聚灿光电。

投资建议：上周（3/22-3/26）申万电子行业上涨1.40%，行业整体表现一般。4月份属于上市公司2020年年报及2021年一季报密集发布期，在市场风险偏好整体下降的背景下，建议关注一季报盈利确定性较强的细分领域及个股。短期而言，LCD面板在日韩产能退出及海外需求复苏的背景下供给偏紧，LCD面板涨价持续，厂商获利提升，建议关注TCL科技等。另外，“十四五”强调科技攻关，半导体在产业政策和国产化提速中受益，短期在PMIC、驱动IC和功率器件等需求刺激下，晶圆制程产能利用率维持高位。建议关注芯片产业链公司紫光国微、思瑞谱、华润微和士兰微等。

风险提示：1）5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2）疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3）手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。