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2021年03月29日发布

投资主题：

新能源汽车：比亚迪宋DM-i和上汽大众第一款MEB车型ID.4X上市，我们预计随着更多新能源车型的上市，进一步丰富供给端，有望引爆ToC端新能源车消费需求。2021年国内、外新能源汽车市场共振，行业将处于高增长通道，我们预计2021年全球新能源车销量将达到约470万辆，将实现50%以上的增长。

投资建议：节后新能源板块调整幅度较大，主要是受全球流动性收缩而引起市场杀估值行为。股价主要是由业绩和估值驱动。而节后股市的无差异下跌并未考量各板块的基本面差异。看基本面，新能源板块赛道宽、空间大，行业处于早期启动阶段，各标的业绩普遍高增长。我们认为即使在市场悲观情况下，新能源板块业绩高增也能更强地抵抗估值收缩对股价造成的波动，相对收益确定性高。站在当前时间点，各行业基本面的重要性更加突出，未来各板块演绎也将出现差异化。新能源板块长期向好，短期数据喜人。建议积极布局新能源板块，重点推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等。

行业要闻：

芯片短缺，蔚来停产5天（来源：第一电动）

比亚迪宋DM-i和上汽大众ID.4X上市（来源：第一电动）

重要公告：

【微光股份】2020年年报：营收同比+0.5%，归母净利润同比+17%

【当升科技】2020年年报：营收同比+39.4%，归母净利润同比+284.1%

【法拉电子】2020年年报：营收同比+12.5%，归母净利润同比+21.9%

【三花智控】2020年年报：营收同比+7.3%，归母净利润同比+2.9%

【国轩高科】拟在肥东县投资120亿建设动力锂电池上游材料及电池回收生产基地，与宜春矿业成立合资公司保障锂资源供应

【孚能科技】北汽新能源等客户召回汽车

【亿纬锂能】与德方纳米成立合资公司

【星源材质】与Northvolt签订供应合同

风险提示：需求不及预期，原材料价格上涨过快