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2021年04月07日发布

投资摘要：

市场回顾：2021年3月，电力设备及新能源板块（CI005011.WI）下跌3.51%，同期沪深300指数下跌5.40%。

行业趋势观察及政策动态：1）中央财经委员会第九次会议提出构建以新能源为主体的新型电力系统。2）国家能源局拟制定更加积极的“十四五”新能源发展目标，未来中国的可再生能源发展格局将呈现大规模、高比例、高质量、市场化等新特征。3）较之2020下半年，2021年度新能源汽车下乡活动《通知》发布部门新增国家能源局综合司，我们认为将在解决村镇公共充电设施覆盖和电网荷载抗冲击挑战等具体问题方面有所助力。

月度行业要事：“华龙一号”海外首堆3月18日在巴基斯坦首次并网成功；大众举办PowerDay，提出2030年大众动力电池及充电技术发展目标；2021年2月欧洲新能源汽车销量达11.58万辆，同比增长60%；长城汽车发布氢能战略，“商乘并举”，已加入京津冀、长三角、河南、河北四大示范试点城市群，示范车辆规划超千台；海南昌江核电二期工程开工，我们判断，核电项目对于海南“清洁能源岛”建设具有重要意义。

月度重要公告：一些公司披露2020年年报；嘉元科技、国轩高科、亿纬锂能、科达利、东方日升、福莱特、德方纳米、中来股份、杉杉股份将投资新建或扩建产线；Northvolt拟向星源材质采购锂离子电池隔膜；中环协鑫拟向晶盛机电采购全自动晶体生长炉及单晶硅棒加工设备共计18.12亿元（含税）；亿华通拟与丰田汽车在北京设立合营公司华丰燃料电池。

投资策略：展望未来，我们持续看好如下细分领域带来的投资机会：中国与欧洲新能源汽车市场持续较快发展，风电、光伏降本增效、建设提速，大尺寸硅片与异质结等光伏新技术产业化，大兆瓦风机产业化推进，等等。建议关注：金风科技、星源材质、天顺风能等。

风险提示：COVID-19疫情全球扩散情况及影响，或偏离预期；光伏等领域新技术发展方向或偏离预期；相关上市公司主业发展或低于预期。