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2021年04月12日发布

上周板块行情

电气设备板块上周下跌3.92%，涨幅落后大盘。其中，核电板块上涨1.80%、锂电池指数上涨0.60%、新能源汽车指数下跌0.05%、风电板块下跌1.75%、发电设备下跌3.26%、光伏板块下跌4.17%、工控自动化下跌7.66%。

新能源汽车：3月销量同比增长238.9%，建议布局动力电池和材料龙头

据中汽协统计，3月新能源汽车销量22.6万辆，环比增长106.0％，同比增长238.9%；Q1新能源汽车销量51.5万辆，同比增长279.6%。4月整车及中游电池产业链排产持续向好，预计全年新能源汽车销量200万辆以上，同比增长超过50%， 叠加行业格局向头部集中趋势日益显著，高端产能供应紧张，建议布局动力电池与材料龙头企业。

新能源发电：光伏产业链景气向好，建议关注具有一体化优势的龙头企业

国家发改委就2021年新能源上网电价征求意见，除户用项目2021年仍有3分/度的补贴外，中央财政不再补贴。2021年指导价与燃煤基准价最大价差为0.0172元/kWh，光伏行业迎来低价上网时代，倒逼行业持续降本增效。近期电池片报价继续回落，玻璃报价大幅下降10元/m2，叠加胶膜降价预期，边际需求恢复有望超预期。从行业格局来看，中游制造环节承压盈利预计将分化，看好具有一体化优势的龙头企业。

工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快

3 月制造业 PMI 为 51.9%，环比上升 1.3%，略低于去年 11 月的高点 52.1%，连续 13 个月位于扩张区间，工控下游需求较好，我们预计今年工控行业快速增长仍将延续。国产工控龙头企业具有较好的产品性价比和本土化优势，进口替代将加速推进。

本周建议关注

恩捷股份：湿法隔膜龙头稳固，海外、涂覆占比提升，布局干法隔膜打开储能市场空间。

隆基股份：产能扩张加速推进，一体化优势突显市场份额有望加速提升。

通威股份：硅料业务供应紧张有较大业绩弹性，大尺寸电池片占比提升。

当升科技：三元正极材料龙头，海外客户加速放量。

孚能科技：软包电池龙头即将供货戴姆勒，国内外车企客户快速突破。

风险提示

全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。