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2021年04月23日发布

事件

4月23日，据特斯拉美国官网信息，特斯拉Model3标准续航升级版起售价为3.899万美元，此前为3.849万美元，上调500美元。特斯拉Model3长续航版起售价为4.799万美元，此前为4.749万美元，上调500美元。

点评

上游原材料价格上涨可能是本次提价的原因之一。从去年下半年开始，全球新能源汽车销量快速提升，动力电池及上游原材料出现了供不应求的情况。受此影响，动力电池产业链价格普遍上涨，与去年同期相比，甚至有原材料出现了价格翻倍的情况。据wind数据统计，今年年初以来，部分原材料价格加速上行，其中六氟磷酸锂价格上行至22.5万元/吨，年内涨幅超100%，价格也创下了近3年新高；碳酸锂和氢氧化锂作为锂电池正极和电解液不可或缺的主要原材料，年内涨幅分别达到73%和63%；受此影响，三元5系动力电池正极材料价格和磷酸铁锂正极材料价格分别上涨27%和28%；磷酸铁锂电解液和2.2Ah三元圆柱电解液价格也分别上涨61%和72%%。锂电行业原材料价格上涨导致车企制造成本上升，因此特斯拉Model3通过涨价来平衡原材料价格上涨带来的成本增加。

Model3中国地区销量维持高位，美国地区销量有望快速增长。去年国产Model3销量超过13万辆，今年3月份销量达到了25327辆，同比增长119.4%，我国电动化趋势明显，预计Model3销量将继续维持高位。拜登此前宣布了超2万亿的基建计划，在电动车领域美国从4个方面促进行业发展：投资1740亿美元，促进电动汽车行业快速发展、出台电动车购置补贴、2030年前建成50万个充电桩、在公共用车领域逐渐转向电动汽车。美国电动车销量在2018年后增幅较小，此次电动汽车刺激政策力度空前，将促进美国电动车渗透率快速提升。特斯拉作为目前全球电动车的领军企业，其在美国的销量也势必会受益于政策而大幅增加。

铁锂转型趋势明显，磷酸铁锂材料将充分获利。Model3自去年国产版推出后，年内多次降价，从30万降至25万以内的区间，这主要受益于产业链国产替代加速和规模效应，以及低成本磷酸铁锂带来的成本下降。在上个月，特斯拉也明确表示将会搭载更多的磷酸铁锂电池，就目前来看，磷酸铁锂电池的安全性和寿命显著的高于三元电池，且LFP电池价格低于三元电池，对车企降低成本有较大帮助，预计特斯拉ModelY也将有望推出磷酸铁锂版车型，带动铁锂需求增加，磷酸铁锂材料将充分获利。

投资建议

建议关注磷酸铁锂电池及关键材料环节，相关标的：宁德时代、比亚迪、鹏辉能源、德方纳米、富临精工、湘潭电化等。

风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。