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2021年05月07日发布

上周行情

上周，沪深300上涨0.08%，申万机械设备板块下跌1.01%，跑输大盘1.09个百分点，在申万所有一级行业中位于第19位，18个子行业2涨16跌，其中表现较好的子行业为印刷包装机械、其它专用机械，分别上涨0.16%、0.14%。

估值方面，截止4月30日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为24.87倍，相对沪深300的估值溢价率为84%。

个股方面，涨幅居前的为新益昌（25.80%）、雪浪环境（17.80%）、科达制造（16.40%）、日发精机（10.97%）、石头科技（10.47%），跌幅居前的为华昌达（-20.07%）、浙江鼎力（-19.00%）、银宝山新（-15.88%）、N致远（-15.32%）、天准科技（-14.35%）。

行业新闻

1）4月PMI为51.1%，回落0.8个百分点。

2）2021长沙国际工程机械展览会将于5月19日开展。

公司新闻

1）华宏科技以2.7亿元收购江西万弘100%股权。

2）祥鑫科技获得高新技术企业证书。

3）天准科技收购MueTec公司取得德国政府投资许可。

本周行业策略与个股推荐

从主要工程机械销量数据来看，行业目前仍处于高景气度阶段，根据中国工程机械工业协会的数据，2021年3月纳入统计的26家主机制造企业共计销售各类挖掘机械7.9万台，同比增长60.0%，创历史新高。我们认为，未来非道路移动机械国四排放标准的实施有望加速主机厂商和发动机制造厂商的产品更新步伐，加速释放存量工程机械的更新需求，此外随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解，挖掘机出口数据预计也将保持稳步复苏态势，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%以上增长。在此预期下，建议重点关注工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

工业机器人方面，4月我国制造业PMI为51.1%，连续14个月处于荣枯线以上。受益于下游制造业整体环境改善，2021年前三月我国工业机器人累计产量为7.87万套，同比增长127.2%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。

风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。