理工酷

2021年05月10日发布

投资建议

本周核心组合： 三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、九号公司、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波、 安徽合力、杭叉集团、奥普特等

长期推荐组合： 中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、 埃夫特、 中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等

本周观点

服务机器人企业业绩亮眼，看好龙头企业持续成长。 近期，科沃斯、石头科技相继发布 2021 年 Q1 业绩情况，石头科技 2021 年 Q1 实现营业收入 11.12 亿元，同比增长 82%，归母净利润达到 3.15 亿元，同比增长 150.82%。科沃斯 2021Q1 收入达到 22 亿元，同比增长131%，归母净利润达到 3.33 亿元，同比增长 726.61%。 九号公司2021 年 Q1 实现营业收入 17.79 亿元，同比增长 172.90%，归母净利润达到 0.25 亿元， 2020Q1 亏损 1.1 亿元。 从具体情况来看，石头科技主要驱动因素为自主品牌海外市场持续发力，在欧美等市场取得良好的突破。科沃斯主要是由于扫地机器人国内处于复苏阶段，添可（洗地机）处于爆发增长态势。 九号公司主要是各项产品均进展良好，电动滑板车、电动自行车/电动摩托车实现同比增长所致。

从未来来看，我们认为扫地机器人的渗透率仍然有极大的提升潜力，近期科沃斯的 N9+，石头 T7S 等新品热卖，拖地以及软件等功能完善后，扫地机器人产品将得到消费者的认可，预计未来几年渗透率快速提升，同时科沃斯、石头科技均在布局新的产品品类。九号公司目前利用智能性产品（自动解锁、 OTA 升级、姿势感应等） 将在电动自行车刚需市场迎来破局，同时市场空间远大于滑板车， 看好服务机器人龙头企业的表现

投资建议： 我们长期看好服务机器人赛道，龙头企业有望不断打开成长空间，推荐科沃斯、 石头科技、九号公司等。

风险提示

宏观经济波动，外部需求波动。