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2021年05月25日发布

行业核心观点：

2021.05.17-2021.05.21：本周电新行业涨幅为3.66%，同期沪深300指数涨幅为0.46%，跑赢沪深300指数3.19pct。在申万28个行业板块中位列第1位，表现位于上游。

投资要点：

新能源汽车：根据交强险数据，4月国内新能源乘用车上险数为16.64万辆，同比+208.86%，环比下降11.2%，4月为Q2首月，车企处于订单和产量调配期，因此销量环比出现一定下滑。分车型看，宏光MINI以2.61万辆居榜首，特斯拉model3销量6438辆，环比下降66%，至第五位。国内新能源整车市场百花齐放，维持高景气度。建议关注全球动力电池龙头宁德时代（300750）、高镍三元正极龙头当升科技（300073）以及高端负极龙头璞泰来（603659）。

新能源发电：5月20日，国家能源局正式下发《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，相比此前的征求意见稿，正式稿明确了21年保障性规模为90GW以上，确定了光伏和风电装机的政策底；此外正式稿明确户用光伏项目5亿元的总补贴额，与20年持平，超出市场此前3亿元的预期。光伏方面，产业链价格持续攀升，根据PVInfolink数据，目前硅料散单价格最高达到200元/kg，通威10天内第二次上调电池片价格，其中G1电池片报价涨至1.1元/W，下游成本压力进一步增强。建议关注光伏玻璃龙头福莱特（601865）、单晶一体化龙头隆基股份（601012）、重要第三方硅片供应商京运通（601908）以及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。风电方面，国家统计局公布4月发电量，其中风力发电量470亿千瓦时，同比+21.1%，风机价格快速下降后，下游需求释放，全年装机可期，推荐整机龙头金风科技(002202)和明阳智能（601615）。

氢能：5月21日，中关村氢能发展论坛在房山区举办。房山区发布了涵盖氢能供应能力、车辆推广规模、减少碳排放、产业链规模、加氢站建设等方面的氢能产业发展规划，提出在2030年之前，建成京津冀区域安全优质优价氢能保供基地、国内一流的氢能供应与燃料电池汽车高端装备和关键材料产业化基地与应用示范区、中关村氢能与燃料电池产业创新区。京津冀地区有望出现首批示范城市群，我们看好布局相关地区的氢能标的。

电气设备：近日，能源局起草《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见（征求意见稿）》，提出，完善居住社区充电桩建设推进机制，具备安装条件的,居住社区管理单位和业主委员会不得阻挠用户建桩。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。