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2021年10月12日发布

行业核心观点：

2021.09.27-2021.10.8：本周电新行业涨幅为-1.24%，同期沪深300涨幅为1.66%，跑输深300指数2.9pct。在申万28个行业板块中位列第14位。

投资要点：

新能源汽车：根据SNEResearch数据，8月全球动力电池装机量25.2GWh，环比上涨11.5%。其中宁德时代、LG和松下以8.6、5.4和2.8GWh依旧占据前三名。特斯拉今年三季度交付量达到24.13万辆，再创历史新高，超出市场预期。新势力发布9月销量数据，其中蔚来1.06万辆，环比+80.7%；小鹏1.04万辆，环比+44.3%，哪吒7699辆，环比+16.4%，均创单月销量纪录。行业下游需求旺盛，维持高景气度。建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电：光伏方面，9月30日，中环公布最新硅片报价，其中166单晶硅片5.77元/片，上涨9.5%；210单晶硅片9.1元/片，上涨9.2%。10月9日，通威发布最新电池片报价，其中166电池1.06元/W，上涨5.7%；210电池1.12元/W，上涨7.7%。3.2mm光伏玻璃价格涨至30元/平米。组价成本压力进一步增加，组件报价超过2元。建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。风电方面，9月27日，浙江省政府召开风电光伏项目推进会议，提出“十四五”期间将大力实施“风光倍增工程”，力争新增4.5GW风电装机，主要为海上风电。推荐金风科技(002202)、明阳智能（601615）和广大特材（688186）。

氢能：10月8日，北京燕山石化正式接收37台国产氢燃料电池叉车并投入生产运营，实现对原有内燃机叉车的替换。此举标志着国产氢燃料电池叉车首次实现批量化商业应用。在冬奥会的推动下，京津冀地区燃料电池及氢能产业有望迎来新增长，我们看好区域内相关燃料电池标的在市场的表现。建议关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）以及美锦能源（000723）。

电气设备：国务院总理李克强10月8日主持召开国务院常务会议，提出将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%，调整为原则上均不超过20%，对高耗能行业由市场交易形成价格，不受上浮20%限制。完善地方能耗双控机制，推动新增可再生能源消费在一定时间内不纳入能源消费总量。做好有序用电管理，纠正有的地方一刀切停产限产或运动式减碳，限电情况有望出现改善。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。