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2021年05月25日发布

本周观点

短期原料涨价对风电、光伏板块带来了一些不确定性，尤其光伏下游组件和电站的利润被极度压缩，开工率跌至6成左右，利润向上游头部企业聚集，硅料企业的毛利已接近70%。后续开工率继续下滑将从需求端改善上游价格的问题，价格可能有所下滑，但受全年装机目标影响，个人预计价格下滑幅度不大，只有当供给端释放出产能以后硅料的价格才会逐步恢复正常。 硅料的扩产周期长达18个月，目前国内硅料产能释放集中在21年底，但产能爬坡需求时间，预计22年中供需紧张的关系将有所缓解，短期硅料价格高企还将持续，上游企业将获得更高的业绩确定性。

市场表现

本周（5.17-5.21） 本周上证综指跌0.11%，收于3486.56点；沪深300涨0.46%，收于5134.15点； 中信电力新能源行业指数涨3.23%， 跑赢沪深300指数2.77%。 细分子行业看，新能源汽车指数大涨5.32%， 光伏指数涨3.05%， 风电指数涨1.48%。

部分公司动态

5月21日通威股份(600438.SH)公告，截至2021年5月21日，公司2021-2023年员工持股计划已通过二级市场集中竞价和大宗交易方式(控股股东大宗交易转让)完成股票购买，累计买入公司股票7649.984万股，占公司总股本比例为1.70%，成交总金额合计约26.34亿元，成交均价34.43元/股。此次员工持股计划购买的股票将按照规定予以锁定，锁定期为2021年5月21日-2022年5月20日。

5月20日天赐材料(002709.SZ)公告，截止2021年5月20日，相关股份减持计划期限届满，公司根据董事、副总经理及财务负责人顾斌，董事、副总经理徐三善，董事赵经纬出具的《股份变动情况告知函》获悉，顾斌通过集中竞价方式合计减持2.3万股，徐三善通过集中竞价方式合计减持29.87万股，赵经纬通过大宗交易方式合计减持10.81万股。

风险提示

市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险， 补贴政策风险