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2021年05月30日发布

核心推荐组合：阳光电源、宁德时代、隆基股份、天顺风能、中环股份、天合光能、亿纬锂能、固德威、锦浪科技、晶澳科技、明阳智能、汇川技术、当升科技、恩捷股份、福斯特、上海电气、东方日升、捷佳伟创、迈为股份

新能源发电：

光伏：迈为股份HJT最高转换效率达到25.05%，创量产技术最高纪录，有望推动异质结产业化加速。5月28日，迈为股份发布新闻，公司研制的异质结M6尺寸电池片，光电转换效率达到了25.05%，获得ISFH测试认证，刷新异质结量产技术领域的最高纪录。迈为从2019年1月开始启动HJT设备项目，联合产业链上下游积极探索和推进异质结研发。本次迈为实现最高异质结转换效率，有望推动异质结加速产业化，实现光伏产业链降本增效。全年来看，光伏需求确定性强，我们预计今年国内需求在5565GW，海外需求在100110GW，随着短期内产业链博弈接近尾声，组件环节盈利有望回升，同时带动需求启动，建议重点关注。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；逆变器龙头阳光电源、锦浪科技、固德威；光伏辅材：福斯特、福莱特；布局新技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：国内首台漂浮式海上风机下线，加速推动我国深远海海上风电的开发。5月26日，国内首台漂浮式机组—由明阳智能自主研发的MySE5.5MW抗台风型浮式机组—在明阳智能阳江基地装配完成并测试下线，标志着国内首台海上漂浮式试验样机即将安装应用，应用此漂浮式风机的三峡阳江沙扒项目将成为首个国家级漂浮式示范项目。漂浮式海上风机的成功研发，将为我国深远海海上风电项目的开发提供有力的支撑，有望进一步推动我国海上风电产业的增长。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：美国电动车税收抵免政策再获推进，补贴上限提高到12500美元。美国参议院财政委员会提出电动车税收抵免新法案，主要内容包括：（1）单车补贴金额上限由原有的7500美元提高到12500美元。（2）取消车企累计销量达20万辆后补贴在一年内退坡的原有限制。更改为全美电动车渗透率达50%后，退税补贴在三年内逐步退坡。该法案后续还需得到参议院和美国众议院的批准，目前民主党在两院占有多数席位，新法案通过概率相对较大。我们认为若该法案正式落地，在高补贴的刺激下将带动较大的销售弹性，美国市场或将成为继欧洲市场后的下一个产业增长点。近期美国新能源车行业利好政策频传，行业β行情来临，各细分龙头的成长趋势明确。继续推荐受益于电动化浪潮的优质标的，宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、新宙邦、宏发股份、汇川技术、科达利等。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。