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电解液板块大爆发,重点关注下半年隔膜板块投资机会

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概述

2021年06月07日发布

本周观点

本周新能源汽车再度爆发,在高业绩确定性的情况下,电解液板块出现全面上行,龙头企业的持续上涨带动了后排企业的补涨,短期资金热情高企,兼之涨价题材依旧火爆,正极、隔膜、锂电设备等板块共同上行,板块涨幅超过上周。

2021年隔膜市场全年基膜交货大约93亿平,其中干法隔膜16亿平,湿法隔膜77亿平,涂覆膜产量约54亿平,考虑到国外0.4美元/平米以上的价格相对国内的1.4元/平溢价较大,整体国内供货比例仅为80%.即43亿平左右,因此国内21年下半年湿法隔膜供给约23亿平,而隔膜作为锂电材料中壁垒较高的行业之一,大型电池厂基本只采购前排隔膜厂的产品,因此隔膜CR3供给仅为18-19亿平,显著低于下半年国内隔膜24-25亿平米的需求,造成一定的供需紧张,叠加海外需求的持续高企,或将显著推升隔膜价格。

从在建工程可以看出目前隔膜行业在建工程规模较电解液板块更小,面对高投资金额,国内外大型隔膜厂商此前的扩产相对谨慎。同时,隔膜的扩厂周期长,在锂电设备缺乏的情况下,隔膜的扩产周期高达2年以上,未来1年扩产非常有限。

叠加行业景气度、供需关系、锂电设备紧张等因素考虑,从2021年下半年起隔膜或将进入供不应求的状态,而且持续时间会比较长,价格将随之上涨,我们认为应该重点关注下半年间隔膜行业的投资机会,建议关注隔膜龙头恩捷股份(成长)、干法转型湿法的星源材质(弹性)。

市场表现

本周(5.31-6.04)本周上证综指跌0.25%,收于3591.84点;沪深300跌0.73%,收于5282.28点;中信电力新能源行业指数涨1.13%,跑输沪深300指数1.86%。细分子行业看,新能源汽车指数大涨4.42%,光伏指数涨1.27%,风电指数跌0.36%。

部分公司动态

6月4日晚间,天赐材料公布,2021年6月4日,公司收到董事、副总经理及财务负责人顾斌,董事、副总经理徐三善,董事、董事会秘书韩恒,董事赵经纬的通知,上述人员计划以集中竞价交易、大宗交易等方式减持公司部分股份,计划于公告日起至2021年12月3日合计减持不超过54.08万股,占公司目前总股本比例的0.0582%。(公司公告)

风险提示

市场竞争加剧的风险,疫情反复的风险,补贴政策风险。

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文件编号:107647
上传时间:2021-06-07
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