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2021年06月08日发布

主要观点

全球新能源车市场继续爆发。4月全球新能源乘用车销量39.2万辆，同增249%。全球三大新能源车市场中，国内、欧洲和美国销量增速分别达到198%、408%和348%。

中游动力电池装机量高速增长。根据SNEResearch统计，4月份全球动力电池装机量17.5GWh，同增205%，2021累计装机量65.6GWh，同增146%。

从动力电池市场格局来看，宁德时代继续保持全球龙头地位。宁德时代4月装机量6.2GWh，同增214%，市场份额提升至35.2%。国内其他电池企业比亚迪、中航锂电、国轩高科等进入前十。

日韩动力电池企业中，LG新能源继续加速。LG新能源4月装机量4.2GWh，同增356%。SKI继续保持高速增长，三星SDI增速也达到226%，松下增速相对一般。

投资建议：我们预计2021年全球新能源车销量有望超过550万辆，增速75%。中游动力电池装机量有望超过230GWh，增速60%。锂电产业链中各细分领域的优质企业，均有巨大发展空间。建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等；正极：容百科技、当升科技、德方纳米、中伟股份、格林美等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：璞泰来、中科电气等；电解液，天赐材料、新宙邦、多氟多等。

风险提示：新能源车销量不及预期。