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2021年06月15日发布

主要观点：

行情回顾

上周 SW 电子指数(1.10%)整体表现强于沪深 300 指数(-1.09%)，其中表现较好的为电子化学品板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-0.02%，跑赢沪深 300 指数 1.07 个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为-0.55%，跑赢沪深 300 指数 0.54 个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-0.03%，跑赢沪深 300 指数 1.06 个百分点；LED 板块加权平均涨跌幅为-1.41%，跑输沪深 300 指数 0.32 个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为 1.41%， 跑赢沪深 300 指数 2.5 个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为 1.76%，跑赢沪深 300 指数2.85 个百分点。

大基金二期参与华润微 12 寸功率产线建设，半导体景气持续

华润微全资子公司华微控股拟与国家集成电路产业投资基金二期及重庆西永微电子产业园区开发有限公司共同发起设立润西微电子（重庆） 有限公司， 注册资本拟为 50 亿元人民币，由项目公司投资建设12 寸功率半导体晶圆生产线项目，项目计划投资 75.5 亿元人民币。建成后预计将形成月产 3 万片 12 寸中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设 12 寸外延及薄片工艺能力，在目前功率产品供不应求、产能吃紧的背景下，大基金二期参与建设 12 寸功率产线长期看将有效缓解产能紧张问题。

目前晶圆代工产能持续吃紧，从下游需求方面看，手机快充、 Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车 PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。

且自 20Q4 以来， 以 MOS，二极管、三极管以及驱动 IC、 MCU 等为代表的龙头公司陆续开启涨价潮。目前芯片大厂排队加价大抢产能，国内外的 8 寸和 12 寸晶圆产能持续紧张。我们认为 IDM 和代工、以及半导体材料板块 2021 年全年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。 建议持续关注有产能保障的半导体 IC 设计细分龙头和自有产能的 IDM 和代工厂和其上游材料和设备厂商。

推荐关注： 斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、 TCL 科技

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期