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2021年06月16日发布

1）通用设备： 需求复苏和成本上升共振， 关注成长赛道的龙头公司。 1） 2021年下半年制造业投资仍在复苏，但增速边际放缓。 2）原材料涨价对行业毛利率冲击的影响有待持续观察。我们认为，通用设备行业应重点关注成长赛道内具备核心竞争力的龙头，受益于行业增长和国产替代，其业绩有望穿越经济周期和原材料涨价周期。

工业机器人： 2020年我国工业机器人产量首次突破20万台大关，行业长期趋势确定，短期复苏显著。国产替代进入深水区，有望在汽车整车、工程机械等行业实现突破。建议关注工业机器人龙头埃斯顿和拓斯达。

金属机床： 金属加工机床经过2018年和2019年的下滑之后，迎来新一轮景气上升周期。近年来，在机床整机、数控系统、机床刀具等领域涌现出来一批优秀的国产企业，国产替代持续推进。建议关注国产机床整机龙头创世纪和海天精工、激光数控系统领先者柏楚电子、 机床刀具代表公司欧科亿和华锐精密。2）专用设备：技术迭代和国产替代共振， 关注率先布局的优质企业。 针对专用设备行业而言，扩产最积极的行业，相关设备企业最受益。我们认为： 1）对于正发生技术迭代的行业而言，市场空间有望扩容，竞争格局有望重塑，率先布局新技术的企业最受益。 2）对于国产替代任务紧迫的行业而言，相关产能在大陆加速扩建，优质的国产设备商持续受益。

光伏设备： HJT设备国产化基本完成。随着银包铜技术的成熟以及国产TCO靶材的成功运用，材料成本将进一步下降，有望成为HJT大规模扩产的导火索。建议关注HJT设备龙头迈为股份和捷佳伟创。

显示设备： 苹果公司领导Mini LED进入量产运用， 核心设备固晶机市场竞争格局良好，空间有望爆发，建议关注国内固晶机龙头新益昌。

半导体设备： 全球半导体行业迎来新一轮资本开支周期，半导体设备景气度持续攀升。 2020年大陆成为全球半导体设备第一大市场，设备国产化进展顺利。建议关注半导体设备公司北方华创、中微公司和精测电子等。