理工酷

2021年07月26日发布

宏观层面：基建投资弹性不足；地产新开工下行，竣工周期弹性显现。后续持续关注基建公募REITs推广所带来的投融资机制变化。

建筑行业：产业升级持续推进，核心驱动因子为：1）“双碳”目标下的绿色建筑绿色建材改造升级；2）“人口红利”逐步消弭下，设备对人工替代、装配式对人工替代所蕴含的成长性机会。

建材行业：周期品供给约束为盾，需求弹性为矛，优选浮法玻璃相关公司。消费建材强者恒强，优选细分赛道龙头。耐材受益于“双碳”政策推进，龙头集中度缓慢提升。此外关注“产品升级”相关主线。

风险提示：设备租赁行业竞争加剧，融资成本大幅上行风险；装配式政策推进不及预期风险；REITs市场表现不及预期风险；“双碳”政策扶持不及预期风险；水泥价格受需求下滑而回落的风险；玻璃需求不及预期风险；玻纤行业供给快速放量导致玻纤价格下跌风险；消费建材行业市场集中度提升不及预期风险。