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2021年06月28日发布

投资要点：

行情回顾：上周电子板块继续上涨4.90%。其中，A股半导体指数继续上周走势，大幅上行5.33%。集成电路、分立器件、印制电路板（PCB）、电子零部件制造以及被动元件板块涨幅也均超过5%，电子板块增长势头明显。

PCB领跑电子板块，半导体材料稳健增长。半导体材料继续大幅上涨。受市场情绪面继续发酵影响，本周电子行业上涨4.90%，其中半导体材料涨幅达5.33%，随着半导体行业景气度的持续上行，3月底以来，上游半导体材料领域出现持续快速上涨。本周PCB、电子零部件及分立器件板块开始逐步上行，涨幅分别达8.32%、7.68%及6.88%。

推荐标的：建议继续关注高确定性标的。目前来看，电动车、消费类电子目前行业渗透率低，增长确定性高，围绕该体系品牌及供应链景气度高且持续。我们推荐的标的为：中车时代电气（中车系IDM厂商，有着生产有轨交通高压IGBT的成熟技术，且已经打入大车厂供应链，且港股估值较低，即将在A股上市）、士兰微（功率半导体的IDM厂商，正在积极发力车规级IGBT）、斯达半导（IGBT的fabless厂商，已经成功进入A00级汽车市场）、华润微（功率半导体的IDM厂商）、闻泰科技（旗下安世半导体为全球前10大功率半导体厂商，成功切入功率半导体IDM赛道）、晶方科技（晶方科技发家于晶圆级芯片尺寸封装（WLCSP）技术，现已成长为业内领先的图像传感器封测厂）、韦尔股份（目前A股市场市值第一的半导体设计公司标的，同时也是世界第三大CMOS图像传感器供应商，积极布局消费类、车载、医疗、VR/AR领域）。

风险提示：印度及东南亚国家和地区疫情扩散风险；5G发展不及预期风险；终端出货不及预期风险；中美贸易/科技摩擦升级风险。