理工酷

2021年07月05日发布

投资要点

一、中国移动集采32万片5G通用模组。日前，中国移动发布2021年至2022年5G通用模组产品集中采购比选公告，预估采购5G通用模组32万片，其中M.2封装和LGA封装各16万片，并且不设置最高限价。这种大规模的集采，一方面有利于5G模组突破价格瓶颈，另一方面有助于5G应用进行行业拓展。到今年年底，5G模组价格成本可以降至80美元左右；而到2023年底，5G模组成本将降至20美元左右。在20美元左右的成本下，相信会有更加丰富的行业终端形态出现，5G在行业应用中的渗透度将更高。VR、自动驾驶、智能制造、远程医疗、无人机等对于网络速率要求极高、时延极其敏感的工业互联网场景，还是需要更高速率、更高可靠、更低时延的5G来实现。5G模组作为行业数字化的关键通信组件，必将成为万物互联的连接核心和各个行业关注的重点。建议关注领先的模组企业：移远通信、广和通。

二、中国电信2021年STN新建工程集采：华为、中兴、烽火、新华三入围。中国电信2021年STN设备建设工程集中采购项目STN-ER标包评标委员会已完成对各投标人递交的投标文件的评审，根据评审结果，华为、中兴通讯、新华三入围。采购项目共划分2个标包，分别为STN-B设备标包和STN-ER设备标包，其中STN-B设备预估采购量为2053台；STN-ER设备预估采购量为486台。随着运营商的集采逐步落地，建议关注5G领先设备厂商：中兴通讯。

三、5G需求虽放缓，中国光模块行业前进步伐不变。5G的需求不及预期。同时，LightCounting也指出尤其在中国市场，短期内不要对5G前传需求的回归抱有太大希望。目前全球TOP10光模块企业，中国已经占到6家，相比之下10年前仅有1家入选。排名第10~15名的，还有多家中国光模块企业。在数通光模块、下一代接入网模块等领域，仍是高速增长的态势。头部云服务厂商资本开支的攀升，千兆光网络的加速推进，都是很好的佐证。LightCounting数据显示，到2026年400G高速光模块市场的年均复合增速达20.5%，在2021年400G光模块市场空间将超10亿美元，同比增长140%。受益于企业上云、用户DOU持续增长，我们长期看好国内光模块企业的长期发展，关注光模块领先企业：中际旭创、光迅科技。