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2021年07月12日发布

上周半导体板块持续上涨大

上周（2021/6/28~2021/7/2）半导体指数持续上涨，涨幅0.23%。分子板块看，设计+4.5%、制造-1.3%、封测+4.3%、材料+7.1%、设备+15%、功率半导体+9.0%。上周费城半导体指数持续上涨，涨幅为1.13%，2021/1/1-2021/7/9涨幅为17.27%。台湾半导体指数本周下跌0.55%，2021/1/1-2021/7/9涨幅为14.28%。

2021年5月我国集成电路进口额为2168亿元，同增16%；其中设备127亿元，+79%；处理器及控制器1002亿元，+9%；存储器610亿元，+16%；放大器74亿元，+42%。2021年1-5月，上述进口数据均同比双位数增长，反应国内需求高景气度。

半导体产品交货周期仍在拉长、价格仍在上涨，缺货潮未见缓解迹象

目前各类芯片交货周期普遍在12个周以上，且有继续延长的趋势，同时价格也呈现出普涨趋势。我们对比了各类产品1Q19、1Q20、1Q21的交货周期，其中模拟芯片正常交货周期在12-20周，目前为12-52周；电源类芯片正常交货周期在8-12周，目前为8-14周；连接类芯片正常交货周期在12-16周，目前为16-52周；MCU正常交货周期在10-16周，目前为26-55周；存储类正常交货周期在6-14周，目前为12-54周；功率器件正常交货周期在6-12周，目前为16-52周。PCB与被动元件交货周期总体趋于稳定，但个别产品如：汽车连接器、圆形连接器、模压钽电容、聚合物钽电容、固定电阻器等的交货周期有所拉长。

Q2业绩逐步公布，延续Q1高增长态势

上周市场进入中报预告期，半导体多环节公司已发布上半年业绩预告。从Q2单季度情况看，均延续Q1高增长态势，部分超市场预期，本周将有更多公司陆续发布业绩预告，判断全行业高景气度下半导体各环节公司均有望实现业绩高增长。截止7月9日，已有超过20家半导体公司发布2021年中报业绩预告，同比增速多位于50%-150%区间，个别公司同比增速甚至超过150%。按区间中值计算，富满电子Q2单季业绩环比增长312%，同比大增1317%；CMOS大陆龙头韦尔股份Q2单季度业绩环比增长25%，同比大增139%；LED驱动芯片领军企业明微电子Q2单季度业绩环比增长235%，同比大增1303%；大陆封测龙头长电科技Q2单季度环比大增131%，同比大增284%；大陆设备龙头北方华创Q2单季环比大增217%，同比增长47%。

投资建议

持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业：

1）设计：看好景气持续下价格持续上涨的弹性标的，建议关注韦尔股份、兆易创新、卓胜微、富满电子、中颖电子、恒玄科技、芯海科技、圣邦股份、思瑞浦、乐鑫科技、汇顶科技等；

2）功率：产能紧张&涨价持续，高景气趋势仍将持续。建议关注士兰微、中车时代电气、华润微、扬杰科技、斯达半导、新洁能、闻泰科技、捷捷微电等；

3）设备：景气持续下代工厂/封测厂扩产+国产替代下国内存储厂扩产，建议关注北方华创、芯源微、华峰测控、中微公司、芯碁微装等；

4）材料：（1）国内晶圆厂密集扩产带动材料需求大幅提升。（2）先进制程半导体材料进口受阻，国产替代加速。（3）近期海外厂商供货紧张，国内材料商迎来快速导入良机。建议关注雅克科技、安集科技、鼎龙股份、江丰电子、华特气体、金宏气体等；

5）代工：产能持续满载+国产替代，建议关注中芯国际、华虹半导体；

6）封测：产能持续满载，建议关注长电科技、通富微电、深科技、华天科技等。

风险提示

下游代工厂扩产进度可能不及预期、国内厂商先进技术发展可能不及预期、行业景气度持续不及预期。