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2021年07月15日发布

投资要点：

上周行情

上周，沪深300下跌1.12%，申万机械设备板块上涨1.36%，跑赢大盘2.47个百分点，在申万所有一级行业中位于第11位，18个子行业12涨6跌，其中表现较好的5个子行业为环保设备、机床工具、其它专用机械、制冷空调设备、仪器仪表Ⅲ，分别上涨8.88%、6.70%、5.17%、3.00%、2.18%。

估值方面，截止7月14日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.14倍，相对沪深300的估值溢价率为96%。

个股方面，涨幅居前的为海目星（35.71%）、东华测试（32.15%）、创元科技（29.40%）、光力科技（26.83%）、宏华数科（24.99%），跌幅居前的为奥普特（-20.78%）、艾隆科技（-20.21%）、劲拓股份（-18.08%）、芯碁微装（-12.61%）、健麾信息（-11.99%）。

行业新闻

1）工程机械“十四五”发展规划发布，预计2025年行业营收达9000亿。

2）2025年北京轨道交通运营里程目标将达1600公里。

3）工程机械2020年企业年报汇编完成，全行业营收同比增长16%。

公司新闻

1）徐工机械拟出资100亿元设立徐工合伙。

2）海默科技子公司与SelectEnergyServices签订战略合作及独家代理协议。

3）古鳌科技拟收购北京东方高圣51%的股权。

4）斯莱克子公司与常州市武进绿建区管委会重新签订《投资协议》。

5）潍柴动力拟9.85亿元收购雷沃重工39.31%股份。

本周行业策略与个股推荐

工程机械方面，根据中国工程机械工业协会的数据，6月挖掘机销量为2.31万台，同比下降6.2%，其中国内市场销售1.70万台，同比下降21.9%，降幅较上月收窄3.3个百分点，出口继续保持高增长，同比增长111%，共计6135台。我们认为未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解，挖掘机出口数据将维持稳步复苏，预计2021年挖掘机整体销量有望实现10%以上增长。进入7月，徐工机械、山推股份等主机厂率先披露2021半年度业绩预告，受益于行业景气度持续向好，公司业绩增速表现较为亮眼，建议重点关注行业内优质龙头企业，如工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

工业机器人方面，6月制造业PMI为50.9%，虽较上月回落0.1个百分点，但PMI指数连续16个月处于荣枯线以上，行业景气度仍较高。2021年前5月我国工业机器人累计产量为9.30万套，同比增长71.3%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。

风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。