理工酷

2021年07月21日发布

投资要点：

投资策略：半导体领域，近期，智能手机、汽车电子需求出现变化，部分高库存客户开展去库存动作导致订单增速开始放缓，产业链逐渐回归市场真实需求。消费电子行业，海外疫情的爆发加大了手机需求的不确定性，海外市场出货量略有下滑。国内市场来看，华为让出的高端手机份额并没有被其他厂商全部获得，国内高端手机换机需求延后。我们认为，当前阶段消费电子行业估值较为便宜，并且台积电已经开始为苹果备货A15芯片，iPhone13有望如期发布。科技领域的国产替代及5G应用的逐步渗透必将带来许多全新机遇。建议重点关注：1）苹果产业链：信维通信（300136）、立讯精密（002475）；2）滤光片龙头：水晶光电（002273）；3）三代半导体：三安光电（600703）；4）被动元件：顺络电子（002138）；5）充电器：安克创新（300866）；6）MiniLED：洲明科技（300232）。维持电子行业“领先大市”评级。

市场行情回顾：2021年1月1日至2021年7月15日，申万电子板块涨幅为11.31%，沪深300指数跌幅为1.15%，电子行业跑盈沪深300指数12.46个百分点。电子各板块中，半导体上涨33.60%，光学光电子上涨6.66%，元件上涨7.06%，电子制造下跌0.93%，其他电子上涨17.09%。申万电子板块整体表现较好，业绩表现良好。

行业重点新闻：华为P50官宣，7月29日正式发布；消费电子旺季来临：华为、荣耀将先后发布新机；台媒：英特尔收购格芯的可能性不大与英特尔夺回先进制造龙头的雄心相悖。

重点公司公告：三环集团：2021年半年度业绩预告；顺络电子：2021年半年度业绩预告；法拉电子：2021年半年度业绩预增公告；捷捷微电：2021半年度业绩预告。

风险提示：中美冲突超预期，宏观经济风险，公司经营不及预期。