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2021年08月09日发布

报告摘要

本周核心观点：本周电子行业指数下跌0.42%，336只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的155只，周涨幅在3个点以上的95只，周涨幅在5个点以上的63只，全周下跌的标的177只，周跌幅在3个点以上的99只，周跌幅在5个点以上的66只。

本周有好几个比较重要的数据发布：第一是中芯国际二季度的营收、利润、毛利率均超出市场预期，并预计第三季度毛利率将达32%至34%，这对整个半导体行业的利润基础是一个很明确的上行支撑。第二是大陆汽车5日下修2021年乘用与轻型商用汽车产量成长预测至8~10%（原先为9-12%），汽车半导体的芯片荒下半年仍将持续，短期很难缓解。第三是依据Counterpoint Research最新的报道，6月份小米的全球市占达到17.1%，首次在月度销量上超过三星，这为下半年整个消费电子供应链的承上启下，尤其是果链占比较高的A股电子供应链公司的可能的拐点提供了最好的接力棒。第四是台积电在8月初开始通知LCD的IC驱动客户，12寸晶圆投片报价将从即日起调涨1成以上，这意味着小IC中占比最大的OLED和LCD的驱动IC涨势将再起，下半年小IC的价格弹性仍有预期空间。从以上信息来看，最近两周先前最火热的两个板块：半导体和Miniled的调整，并没有太大的下行空间，维持行业“推荐”评级。

随著越来越多ABF载板业者在客户要求下，持续将产能分配时序往后延，签长约已似乎成为行业惯例。现在台、日领先载板业者，到2023年前的新产能扩充空间，差不多都已被客户抢购一空，而国际合作对象，包括欣兴、Ibiden、AT&S，能见度甚至可以看得更长，这种趋势会逐渐从ABF传导至BT相关领域（产能与资源的倾斜以及产品的带动），我们认为自上半年就开始重点推荐的兴森科技的进阶空间应值得重视。

另外我们这三个月重推的闻泰科技近期走势非常独立，我们认为安世在车载半导体的持续紧缺下今年的业绩增量非常明确，而消费电子ODM侧无论是需求，还是上半年制约着的芯片与物料荒目前都在逐步缓解，ODM方向下半年的拐点弹性需要明确关注。

行业聚焦：8月7日，据外媒报道，美国14名众议员向美国商务部提出申请，要求将中国荣耀公司加入实体清单！报道称，以美国国会众议院外交委员会共和党人迈克尔麦考尔为首的议员在一封信中表示，荣耀公司已经从华为剥离，而华为于2019年5月被列入美国实体清单。

央视财经6日晚间发布评论文章称，针对汽车芯片市场哄抬炒作、价格高企等突出问题，市场监管总局“该出手时就出手”，近日对涉嫌哄抬价格的汽车芯片经销企业立案调查。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：康强电子、兴森科技、欣旺达、闻泰科技、蓝思科技、斯迪克、兴瑞科技。

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。