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2021年08月10日发布

行情回顾： 本周（ 2021/8/1-2021/8/6）上证指数上涨 1.79%， 深证综指上涨 2.41%，创业板指上涨 1.47%，科创 50 小幅回落 0.29%，沪深 300 上涨 2.29%， 申万电子行业指数略有下调 0.42%。 具体来看， 电子行业中半导体材料大幅回落 12.35%，半导体板块下跌 5.71%。 半导体相关板块整体虽有回落，但国产替代长期趋势并未改变， 我们坚定看好 AIoT芯片、 汽车电子、半导体设备及半导体材料等细分板块相关企业的长期表现。

Mini LED 下游应用爆发， 产业链规模化上量在即。 7 月 29 日华为发布旗下首款Mini LED 背光电视，售价 24999 元。今年苹果春季发布 iPad Pro 搭载 Mini LED技术，三星首款 Mini LED 曲面电竞屏也将于 8 月上市。 在众多终端品牌密集推出新品的驱动下， Mini LED 将迎来全面爆发期。我们预计， Mini LED 背光技术将率先在中大尺寸市场，高端电视产品落地，对标 OLED 电视市场。 中长期来看未来受海兹定律驱动， Mini LED 良率提升、 成本下降将进一步提升渗透率。 Mini LED对全产业链提出了更高的技术要求（如芯片倒装设计、高效封装、更多灯珠等），也带来了相应的价值量提升机会。我们建议关注价值量提升弹性大的封装以及封装设备环节。

推荐标的： 新能源车 IGBT板块，我们认为现阶段【中车时代电气】具有配置价值，看好【斯达半导】、【士兰微】；视觉领域，长期看好【韦尔股份】、【舜宇光学科技】，而汽车视觉将为【晶方科技】带来更大弹性； AIoT 领域，品牌端长期看好【石头科技】，数字 soc【瑞芯微】、【全志科技】、【晶晨股份】； 半导体下游扩产刚性需求旺盛+长期持续国产替代驱动半导体设备高景气度，商业模式导致行业格局稳定，长期看好【北方华创】、【中微公司】、【华峰测控】、【长川科技】。 Mini-LED 板块，高市场关注度下建议关注业绩高弹性的核心受益标的：【长阳科技】 业务以反射膜为主， mini-LED 反射膜价值量显著提升。 Mini-LED 封装对固晶需求大幅提升，建议关注国内固晶机龙头【新益昌】。

风险提示： 新能源汽车发展不及预期风险； 5G 和数据中心发展不及预期风险；各类终端出货不及预期风险