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2021年08月12日发布

通信行业围绕运营商、2B2G应用以及流量三大主线。

运营商市场迎来5G和10GPON升级周期：（1）主设备：核心全球成长；（2）光纤光缆：板块见底反转，21下半年有望启动新一轮景气周期；（3）小基站：5G网络后周期，站址与边缘网络生态；

2B2G应用以5G、物联网应用为代表：（1）云视频：5G最主要的应用&空间大；（2）物联网：行业增速较高&精选胜出龙头；（3）车联网：最大应用市场；

云计算/流量：（1）IDC：新基建+流量增长加速；（2）光模块/光器件：流量拉动持续性更强，400G持续放量；（3）交换机：流量拉动&边缘网络；（4）温控/UPS/微模块：IDC上游景气度持续提升。

风险提示：5G产业和商用进度低于预期，中美贸易摩擦加剧，疫情影响超预期，行业竞争超预期