理工酷

2021年07月26日发布

1 、本周观点

本周重点持续推荐紫光股份（运营商及海外市场扩张，数通设备龙头）、TCL 科技（面板产能增速全球第一）、朗新科技（支付宝等入口场景扩展）、中兴通讯（5G 份额提升格局改善）等公司。

2 、协同 5G 发展，固网进入“双千兆”时代

我们认为，千兆光网已成为社会数字化转型的基础。得益于家庭宽带、政企专线的双轮驱动，目前千兆光网产业业务形势仍然向好。其中家庭宽带逐渐向 1000Mbps 升级，4K/8K 视频、远程教育、 VR 等应用普及奠定基础，企事业单位带宽从10/100Mbps 向 1/10/100Gbps 演进，政企数字化转型对流量需求不断提升，使得供给侧骨干网容量不断提升，从 Tbps 级容量向 Pbps 级容量演进。

在政策推动、产业共识、社会规范等多方共同作用下，运营商正在抓住新机遇发力千兆提速和实现 2.0 OTN 全光网升级。在此进程中，千兆宽带、政企专线及数据中心互联均将迎来结构性投入，包括 10G PON 及 ONT 设备将受益于大规模建设，同时数据中心互联需求将推动 400G 光模块规模应用加速，未来双千兆有望拉动视频为首的新兴应用需求。相关行业受益标的包括紫光股份、平治信息、中兴通讯、烽火通信、星网锐捷、光迅科技、新易盛等。

3 、风险提示

运营商集采及招标价格不及预期；全光网升级不及预期；新兴应用推广不及预期。