理工酷

2021年08月17日发布

投资要点

本周核心观点：车企方面：比亚迪发布海洋车系，海豚预售价9.68-12.48万元。蔚来二季度营收84.5亿元，同比增127.2%，并表示要通过新品牌进入大众市场；行业方面：中汽协发布7月汽车产销数据，7月全国汽车产销量分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%，降幅分别收窄1.0和0.5个百分点，降幅收窄。我们预计随着三季度芯片供给逐渐恢复，芯片短缺影响逐步减弱，叠加8月的季度性回升和经销商被动补库，8月销量将呈现环比增长状态。我们重点推荐三条主线：

（1）新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。

（2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。

（3）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。

据乘联会数据：估计8月第一周日均零售3.1万辆，同比增长1%，走势相对平稳；第一周日均批发2.7万辆，同比下降13%，走势相对放缓。由于经销商持续去库存，库存水平已处于低位，库存压力得到有效缓解，依托厂商生产的改善，部分车企8月初走势较强，零售依旧保持良好较高水平。

重要公告：长城汽车：公司7月销量91555辆，同比+16.9%；其中哈弗品牌实现销量57196辆，同比+20.4%；WEY品牌实现销量4006辆，同比-43.5%；皮卡实现销量17632辆，同比-14.7%；欧拉品牌销售7251辆，同比+136.7%；坦克品牌销售5470辆。1-7月公司累计销量709766辆，同比+49.9%。长安汽车：公司7月汽车产量180275辆，同比+6.3%；7月汽车销量177941辆，同比+7.89%；三花智控:公司2021H1实现营收76.7亿元，同比+44.7%；归母净利润8.2亿元，同比+28.0%。其中2021Q2实现营收42.7亿元，同比+50.5%；实现归母净利润4.6亿元，同比+7.3%。

上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌分别为+1.68%、-0.19%、+0.50%。汽车板块上涨0.90%，表现较好。汽车各子板块除乘用车板块外均呈现上涨状态，其中乘用车板块下跌0.39%；商用载货车板块涨幅最小，上涨0.81%，商用载客车板块涨幅最大，上涨6.72%。

新车上市统计：上周上市九款新车，分别为捷达VS7黑锋版、2021款起亚K5凯酷、大通D90Pro、北京BJ40环塔冠军版、YOUNG光小新、雪佛兰迈锐宝XL、思皓E10X集美版、2021款吉利缤越、2022款欧拉黑猫。

风险提示：上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响；国六排放法规实施后下半年重卡产销大幅下滑。