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2021年08月23日发布

上周板块行情

电力设备与新能源板块：上周下跌-3.66%，涨跌幅排名第19，弱于大盘。其中，核电指数上涨0.65%，风力发电指数下跌0.09%，光伏指数下跌3.35%，新能源汽车指数下跌3.69%，锂电池指数下跌4.73%，储能指数下跌6.03%，工控自动化下跌6.06%。。

新能源汽车：新能车车厂排产饱满，CATL与上海市签订战略合作框架

主要新能车车厂排产饱满。1）蔚来：我们预计8-12月仍能保持8000-9000辆排产，ET7项目稳步推进，明年上半年将如期量产。2）特斯拉：上海工厂二期完成改造后，9月开始周产达到1.6万辆，月产将超过6万辆，预计2022年全年产量将超过80万辆，随着ModelY标续版和Model3。3）比亚迪：DM-i产能逐步释放，预计每月可增加1万辆左右产能，年底积压订单将释放。

8月18日，宁德时代与上海市政府在签订战略合作框架协议，将在上海落地全球创新中心及国际功能总部、未来能源研究院、高端制造基地等相关项目，未来能源研究院将与上海交通大学合作，打造“科研创新”和“人才培养”相结合的前沿平台。有望加大与上海市当地车厂的合作关系。

新能源发电：光伏产业链价格继续回暖，地面及分布式装机恢复

产业链价格继续回暖，重申价格回暖背后是需求回暖，随着排产增加继续向上游传导，中间环节库存减少，产业链价格回暖是必然现象，产业链价格回暖不会大幅抑制需求。7月光伏装机数据向好，国内新增装机4.93GW，其中户用1.76GW，地面及工商业分布式3.17GW，可以看到上半年受产业链涨价影响的地面及分布式光伏需求开始出现恢复，下半年预计成为增长主力。我们对全年光伏装机预期乐观，考虑到硅料等原辅材供给限制，预计全年新增装机170GW。

工控及电力设备：制造业投资持续回升，工控行业需求旺盛进口替代加快

7月制造业PMI为50.4%，仍高于荣枯线，制造业延续稳定扩张态势。海外疫情对外资厂商供应链影响较大，国产工控龙头品牌具有较好的产品性价比和本土化优势，对核心零部件的国产化也推进较好，将加速进口替代。

本周观点

天合光能：大尺寸组件龙头，全方位崛起

隆基股份：产能扩张加速推进，一体化优势凸显，市场份额有望加速提升

海优新材：光伏胶膜优质赛道，快速成长的新一线龙头

恩捷股份：强者恒强，隔膜龙头高确定性快速增长

容百科技：21Q2单吨净利提升，布局钠离子电池正极

嘉元科技：嘉元科技：产能扩张加工费上升，铜箔专家将实现量利双增

风险提示

全球疫情持续时间超预期，政策不达预期，行业竞争加剧致价格超预期下降。