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2021年08月23日发布

行业核心观点

2021.08.16-2021.08.20：本周电新行业涨幅为-3.66%，同期沪深 300 涨幅为-3.57%，跑输深 300 指数 0.09pct。在申万 28 个行业中位列第 23 位。

投资要点：

新能源汽车：根据真锂研究数据， 7 月中国电动汽车产量 26.8 万辆，同比+185.06%。动力电池总装机量 11.91GWh，同比增长 141.76%。其中，三元装机 7.02GWh，占比 59.02%。磷酸铁锂 4.84GWh，占比40.69%。1-7 月，新能源汽车销量 147.8 万辆，同比增长 2 倍，创历史新高。上半年上游正极材料、负极材料、隔膜、电解液产量分别为45 万吨、35 万吨、34 亿平方米、13 万吨，涨幅均超过 130%，上半年行业总产值超过 2400 亿元，终端需求远大于上游产量，建议关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）以及璞泰来（603659）。

新能源发电：1-7 月份，全国基建新增发电生产能力 6825 万千瓦。风电 1257 万千瓦、太阳能发电 1794 万千瓦。光伏方面，8 月 19 日，隆基上调硅片价格,其中，G1 和 M6 报价分别为 4.99 元/片、5.09 元/片，各上涨 0.2 元／片。182 硅片 6.11 元/片，上涨 0.24 元/片。硅片涨价，致使电池片成本上扬，涨价落地，上游价格上涨趋势是否延续还要看终端承压能力。建议关注隆基股份（601012）、通威股份（600438）、晶澳科技（002459）、福莱特（601865）以及京运通（601908）。风电方面，山东发布《能源发展“十四五”规划》。明确到 2025 年,可再生能源发电装机规模达到 80GW，争取达到 90GW 左右。风电装机规模达到 25GW。推荐金风科技(002202)、明阳智能（601615）和广大特材（688186）。

氢能：8 月 20 日，5 辆氢燃料电池重卡驶出荣程加氢站驶向天津港运送铁矿石，这是天津市首个投入使用的自用加氢站、首批投用的氢燃料电池重卡。我们看好京津冀地区燃料电池产业在未来的发展。建议关注亿华通（688339）、潍柴动力（000338）以及美锦能源（000723）。

电气设备：国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035）》，要求到 2035 年，抽水蓄能电站投产总规模达到 3 亿千瓦。其中，“十四五”期间开工 180GW,2025 年投产总规模 62GW；“十五五”期间开工 80GW，2030 年投产总规模 200GW；“十六五”期间开工 40GW，2035 年投产总规模 300GW。并给出了各省份具体的重点实施项目。初步测算，其中“十四五”、“十五五”、“十六五”期间分别约为 9000 亿元、6000 亿元、3000 亿元，未来抽水蓄能发展空间打开。

风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。