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2022年07月25日发布

投资要点

国内智能化板块亮眼，特斯拉领涨海外板块。近期智能化板块持续催化：特斯拉推出 FSD 10.13、百度发布第六代量产无人车、 8 月起国内首部智能网联汽车法规将正式实施，受此影响，本周智能车指数累计涨幅达 5.0%，跑赢沪深 300 指数 5.2%，联创电子、长光华芯等感知层核心标的涨幅较高。新能源汽车指数高位震荡，累计下跌 2.3%，跑输沪深 300 指数 2.1%。海外方面，特斯拉二季度业绩超预期，领涨海外汽车电子板块，纽交所全球电动智能车指数累计上涨 4.9%，跑赢标普 500 指数 2.4%。

6 月智能电动车渗透率创新高，特斯拉销量夺冠。6 月国内智能乘用车渗透率为 23.5%，环比+2.8pct，渗透率提升主要由智能电动车拉动，新能源车和燃油车中智能汽车渗透率分别为 50.2%和 14.2%，环比分别+10.0pct 和-0.3pct。智能电动车渗透率大幅提升主因特斯拉、比亚迪、蔚小理等智能化程度较高的新能源车销量创新高。具体品牌来看，特斯拉、比亚迪分别以 7.7 万辆和 6.7 万辆销量位居智能电动车品牌第一和第二位。

比亚迪宣布正式进入日本市场，百度发布第六代量产无人车。1）电动化：比亚迪宣布正式进入日本市场，开启国际化新篇章；哪吒汽车完成 D3 轮融资，将启动股份制改革；蔚来计划于 2022 年第四季度交付 150kwh 固态电池；乘联会预计 7 月新能源销量 45 万辆，同比+102.5%。2）智能化：特斯拉推出 FSD Beta 10.13 版；百度发布第六代量产无人车 Apollo RT6；现代起亚将在 2023 年推出 L3 级智能车；上汽集团与地平线深化合作，聚焦高性能芯片开发应用；亿咖通科技与 Luminar 展开合作。

后续催化剂：新车方面，7-8 月份沙龙机甲龙、AION LX PLUS 千里版、蔚来 ES7、理想 L9 等高端智能新车将开启交付。展会方面， 8 月 3-5 日中国国际新能源汽车交换电技术展览会将于上海启幕，今年首个 A 级车展成都国际车展也将于 8 月底开展。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、 奥海科技、世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险