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2022年07月11日发布

投资要点：

本周医药生物表现强于大盘

7月4-8日，医药生物（申万）同比上涨0.47%，表现强于上证1.16个pp，弱于中小板0.74个pp，弱于创业板1.96个pp。细分来看，本周医疗服务子行业上涨4.81%，涨幅最大，其中创新药产业链涨幅居前，生物制品子行业下跌1.04%，部分前期底部上涨较大的疫苗股有所回调。

医药投融资数据环比改善，继续看好创新产业链等赛道

7月进入业绩预告的披露期，业绩增长仍然是关注点，我们建议关注高增长赛道/创新/医疗服务，1）创新药和高增长的部分产业链，受益于产品、政策、宏观环境、投融资数据等的改善，重点推荐皓元医药、九洲药业、和元生物、药明康德、药康生物、诺唯赞、恒瑞医药、贝达药业等，建议关注艾力斯；2）疫苗：看好常规疫苗的批签发恢复，叠加对疫苗的认知度后的疫苗企业的业绩增长，重点推荐万泰生物、智飞生物；3）新版防控方案中封控时间缩短，大消费转暖场景下看好医疗服务的复苏，重点推荐爱尔眼科、我武生物等。

本周专题：新冠疫情反复，持续关注国产小分子新冠药物进展

Omicron自2021年在南非发现以来，成为主流毒株，近期亚型有所变化，根据Nature的报道，BA.5比BA.2毒株有更强传播性，最新研究也表明BA.4/5在人肺细胞中的复制效率比BA.2更高，仓鼠进行的感染实验表明BA.4/5比BA.2更具致病性。目前国产尚无新冠小分子药物产品上市。君实生物的VV116、开拓药业普克鲁胺、真实生物阿兹夫定用于治疗的进展在III期临床或数据即将披露阶段，先声药业的SIM0417也开展暴露后的预防适应症。基于稳定供应、以及价格可接受的因素，仍然需要国产新冠小分子药物来应对未来可能继续变异的新冠毒株，建议关注以上进展领先的企业。

7月月度金股

亚辉龙（688575）：公司是国内领先的体外诊断产品提供商，通过新冠产品实现营收大幅增长，成立日本研究所夯实仪器底层技术研究，翘酶蛋白等特色参数稳步放量。2022-2024年PE分别为18X、22X、17X，维持“买入”评级。

风险提示

新冠疫情反复风险；企业经营风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。