理工酷

2022年07月11日发布

【核心组合】 杭氧股份（新增） 、 上机数控、 中兵红箭、 亚玛顿、 罗博特科、 先导智能、迈为股份、 晶盛机电、 三一重工、新强联、 奥特维、 杰瑞股份、华测检测、海目星、宏华数科、 凯美特气、乐惠国际（新增）

【最新关注】 杭氧股份（新增） 、 乐惠国际（新增） 、 铖昌科技、 和而泰

【重点股池】 华特气体、 英杰电气、 运达股份、 双环传动、 春风动力、金辰股份、 青鸟消防、恒立液压、 先惠技术、 天宜上佳、日月股份、 黄河旋风、四方达、 乐惠国际、 利元亨、杭可科技、中际联合、 捷佳伟创、巨星科技、 中国电研、 北方华创、中微公司、浙江鼎力、中联重科、建设机械、捷昌驱动、国茂股份、 华铁应急、 聚光科技、 天通股份、精功科技、锐科激光、柏楚电子、广电计量、杭叉集团、杰克股份

【上周报告】

【杭氧股份】 深度： 国产替代、产品升级， 迈向工业气体龙头；

【乐惠国际】 深度： 啤酒设备龙头，鲜啤即将井喷；

【光伏行业】 深度： 钙钛矿：下一代光伏新势力，渐成崛起之势；

【培育钻石】 点评：多国大力发展产业链，下游需求持续高景气；

【培育钻石】 点评： 中兵红箭、力量钻石业绩超预期，高景气持续印证

【杭氧股份】 点评： 迈向中国工业气体龙头：国产替代、产品升级、治理改善；

【迈为股份】 点评： 获爱康 1.2GW 异质结设备订单；向泛半导体设备龙头进军；

【迈为股份】 点评； 中报业绩符合预期；预计下半年业绩、订单将提速；

【徐工机械】 点评： 签徐工机械资产重组获核准批复； “新徐工” 有望更强；

【埃斯顿】 点评： 员工持股计划彰显信心；工业机器人龙头中长期成长可期；

【核心观点】

【工业气体】 俄罗斯工业和贸易部表示，俄罗斯 2022 年内将限制氖气等惰性气体出口，以加强其市场地位。 此次事件有望激化短期稀有气体供求矛盾，推动氖气价格进一步上涨。预计国内工业气体市场空间近 2000 亿元， 海外可比公司 6000-10000 亿市值；看好电子特气国产替代。 推荐杭氧股份、 凯美特气、华特气体，看好工业气体龙头、金宏气体。

【光伏设备】 隆基、中环硅片集体涨价， 再次印证硅片处产业链强势环节。叠加硅料+石英砂供给紧缺，预计未来 1 年硅片仍处产能过剩、 产出紧缺的态势，价格战风险较低； 亚玛顿与天合签 3.4 亿平 1.6 超薄玻璃订单，引领行业进入 1.6mm 时代。 推荐上机数控、 亚玛顿、 罗博特科、 迈为股份、 金辰股份、 晶盛机电、 奥特维、英杰电气、 捷佳伟创等。

【锂电设备】 宁德时代发布麒麟电池（CTP3.0） ,系统能量密度 255wh/kg、体积利用率 72%、续航>1000km。 首创大面水冷技术、快充、低温、安全、寿命全面提升。 锂电新技术应用加速， 看好麒麟电池、 4680 大圆柱锂电、叠片机、 换电等新技术带来设备机会。 推荐锂电设备龙头先导智能、先惠技术、海目星、杭可科技、利元亨、联赢激光、威唐工业。

【风电设备】 国家能源局数据： 截至 5 月底，全国风电装机 339GW，同比增长 17.6%； 1-5月份新增风电装机 10.8GW，同比增长 3.0%。 风电设备迎来“出口需求增加+大宗商品降价”的双重利好。 二季度国内风电招标进入旺季、 招标价格企稳、钢铁、铜和原油等大宗商品价格持续下降，风电设备龙头盈利能力将逐季修复。 推荐新强联、运达股份、日月股份、中际联合、亚星锚链，看好东方电缆、海力风电、 明阳智能等。

【半导体设备】 5 月国内手机总体出货量 2081 万部，同比降低 9.4%。 1-5 月国内手机出货1.08 亿部，同比降低 27.1%。其中 5G 手机出货量 8621 万部，同比降低 20.2%，占比 80%。半导体国产替代大势所趋， 推荐： 晶盛机电、北方华创、罗博特科、奥特维、英杰电气；看好中微公司、精测电子、长川科技、至纯科技、华峰测控等。

【培育钻石】 2022 年 5 月印度培育钻石毛坯进口额同比增长 16%（前 4 月同比增长 85%，前 5 月同比增长 70%） 。 俄罗斯天然钻石减产，“缺口”或导致培育钻石需求进一步上涨；日本成功开发 2 英寸金刚石晶圆量产，工业金刚石未来应用空间大；印度 1-4 月培育钻石毛坯进口额同比增长 85%，高景气延续；预计 2022-2025 年全球培育钻石原石复合增速 35%。推荐中兵红箭、 四方达、 黄河旋风、 力量钻石、 国机精工，看好沃尔德。

【工程机械】 据中国工程机械协会统计， 2022 年 6 月纳入统计的 26 家主机制造企业，共计销售挖掘机 20761 台，同比下降 10%， 降幅较 5 月收窄 14pct。 其中国内销量 11027 台，同比下降 35%，降幅较 5 月收窄 10pct； 出口 9734 台， 同比增长 58%， 增幅较 5 月下降 6pct。持续聚焦市占率不断提升的龙头三一重工（中长期）、徐工机械（中短期） ；持续推荐恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、建设机械、 安徽合力、 华铁应急等。

【油气装备】 近期欧委会提议年底前全面禁止进口俄石油，德国已降低对俄罗斯的能源依赖度。石油消费国宣布释放大量紧急储备原油，但供应仍然紧张， ICE 布油价格维持高位，推荐杰瑞股份、中密控股，看好中海油服等。

【检验检测】 市场监管总局发布《2022 年度实施企业标准“领跑者” 重点领域》。其中，专业技术服务产品类别中涵盖了检测服务、环境保护监测服务等领域。 推荐华测检测；持续看好广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。

【消费升级/海外出口】 预计出口产业链成本端将会边际改善。 4 月中大排量两轮车销售14.8 万台，同比基本持平。其中， 排量>250cc 销售 3.8 万台，同比增长 24%。 重点推荐乐惠国际、 春风动力、 捷昌驱动、浙江鼎力、巨星科技、永创智能、金马游乐。

【消防电子】 国务院印发《“十四五”国家应急体系规划》通知，强调十四五消防安全生产治本攻坚重点包括电动汽车、电动自行车、电化学储能设施等新兴业态，并督促餐饮等行业力争安装燃气泄漏报警装置。重点推荐青鸟消防；看好国安达。

【数码喷印】 希音拟投资 150 亿元在广州建设“希音湾区供应链总部”，此举预计将加速国内数码印花渗透率快提升。 重点推荐宏华数科、东方精工。

风险提示： 1）基建及地产投资低于预期； 2）新冠疫情扩散超预期风险