理工酷

2022年06月06日发布

光伏国内外需求潜力与韧性超预期，近期调整后估值回落迎来布局时点，供给瓶颈解除后需求有超预期可能，优选一体化组件龙头等业绩有望保持较高增速的标的以应对产能周期的挑战，HJT、TOPCon、HPBC等电池新技术全面推进；风电景气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，能源价格提升或刺激海外需求超预期，零部件供应链或阶段性偏紧。新能源汽车全球景气度持续向上，销量数据亮眼，国内电池与材料企业加速导入全球供应链，部分环节供需有望改善，可优先布局电芯、隔膜等竞争格局较优环节的龙头标的，4680电池、M3P等技术变革或推动格局变化。新型电力系统加快构建，电网投资总量或超预期，投资结构预计将进一步向特高压、智能化等领域倾斜，各环节龙头企业有望显著受益。维持行业强于大市评级。

本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨7.58%，其中新能源汽车指数上涨8.29%，锂电池指数上涨7.12%，风电板块上涨6.6%，发电设备上涨6.54%，工控自动化上涨6.36%，光伏板块上涨4.93%，核电板块上涨3.84%。

本周行业重点信息：新能源汽车：比亚迪5月动力及储能电池装机总量约为6.20GWh，2022年累计装机总量约为27.18GWh。新势力陆续发布5月销量：小鹏汽车交付10,125台，零跑汽车交付10,069台，理想汽车交付11496辆，哪吒汽车交付11,009台。盖世汽车：特斯拉、上汽大众工厂将继续闭环生产至6月10日，该工厂将在6月13日至6月30日期间逐步恢复到全面生产。新能源发电：国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》，提出要实现到2030年风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。

本周公司重点信息：宁德时代：广东瑞庆时代动力电池一工厂投产仪式在肇庆高新区举行。首期投资120亿元，规划建设动力及储能电池生产线。通威股份：公司2022-2024年员工持股计划拟筹集资金不超过28亿元。恩捷股份：公司控股子公司红创包装拟通过员工持股平台持股的方式对核心员工进行股权激励。天赐材料：公司将年产35万吨锂电及含氟新材料项目中的一二期建设内容合并，同时剔除原一期项目中的硫酸乙烯酯产品，由公司另外的生产基地进行建设。新宙邦：公司将其向不特定对象发行可转换公司债券方案的募集资金总额调整为不超过人民币19.70亿元。华友钴业：控股子公司巴莫科技拟以514.06亿韩元（约2.75亿人民币）认购株式会社LGBCM发行的普通股1028万股，认购完成后巴莫科技将持有LGBCM49%的股权。科达利：公司拟以不超过10亿元实施江苏新能源汽车锂电池精密结构件三期项目，项目建设期约24个月。欣旺达：公司计划总投入23亿元，建设年产3.1亿只高性能圆柱锂离子电池项目，并于2023年12月投入使用。福莱特：公司拟募集资金总额不超过60亿元，用于年产195万吨新能源装备用高透面板制造项目、年产150万吨新能源装备用超薄超高透面板制造项目。泰胜风能：①公司拟向特定对象发行A股股票，共发行2.16亿股，每股5.01元。②变更后，公司实控人为广州经济技术开发区管理委员会。

风险提示：原材料价格波动；价格竞争超预期；投资增速下滑；政策不达预期；国际贸易摩擦风险；新冠疫情影响超预期。