理工酷

2021年12月21日发布

行业核心观点：

上周沪深300指数下跌1.99%，申万计算机行业上涨1.21%，跑赢指数3.2pct，在申万一级行业中排名第10位。我们认为市场中长期向好趋势不变，建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全等高景气度细分领域。

投资要点：

奔驰获得L3级自动驾驶德国联邦交管局的上路许可：目前已量产车型中，很多智能汽车已经具备了L2+的辅助驾驶功能，帮助用户自动泊车、自动导航等，但驾驶员双手不可脱离方向盘，人依旧是汽车的负责主体。德国和欧洲市场对L3自动驾驶进行“政策松绑“，在法规上明确了人和车的责任划分，并向奔驰授予了首个L3级自动驾驶上路的许可，有望加速全球自动驾驶向高级别自动驾驶演进的进程，将刺激全球自动驾驶从业者，加快L3自动驾驶的研发和测试进程。

“2021赋能.质变数字政府高质量发展论坛”在北京举办：本届论坛以“政府数字化转型”为主题，聚焦政策、技术、应用、标准、发展等核心问题，探讨助力数字政府建设的政务云解决方案，并编写发布了行业标准，促进数字政府在更深程度、更高水平上加速发展。信通院与华为云达成的战略合作为数字政府建设提供了成功范例，有助于政府数字化转型的落地实施。

行业估值高于历史中枢，行业关注度下降：上周日均交易额669.5亿元，交易活跃度上升。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）已经调整至52.69倍，低于2010年至2021年历史均值57.22倍。

上周计算机板块表现分化：184只个股上涨，56只个股下跌，1只个股持平。上涨股票数占比76.35%。

投资建议：以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2021Q1-Q3的行情及估值情况看，计算机行业估值已出现底部回升趋势。从2021Q3基金持仓的配置情况看，计算机行业的配置仍然低配。从2021Q1-Q3业绩来看，人工智能、信创、建筑信息化、云计算等领域表现较好，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐工业互联网、工业软件、信创、智能驾驶和网络安全领域。

风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。