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2022年04月26日发布

2022Q1纺织服装出口额创新高，外需旺盛出口景气度延续

22Q1我国纺织服装出口额4715亿元（人民币，下同），创历史新高，同比增长9.2%（以美元计同比增长11.2%），实现良好开局。其中纺织品出口2349.0亿元，同比增长13.1%；服装出口2366.0亿元，同比增长5.9%。单3月环比1-2月增速均显著提升，外需旺盛出口景气度延续，预计出口型企业业绩增长可期。

从细分板块看，纺织织物及纺织纱线等上游板块增速领跑，出口额分别同增27.2%、22.5%，高于行业整体增速。纺织制品出口同比减少2.2%；服装（不含衣着附件）出口同比增长14.6%。单3月纺织织物及服装板块增速环比增长较为显著。

从价格看，服装出口价格指数环比增长。22年2月纺织品出口价格指数为107.5，环比1月有所减少；服装出口价格指数为105.7，环比1月有所增长。

从主要出口市场看，美国市场增速领先。22Q1我国向美国出口纺织品服装744.0亿元，同比增长21.5%；向欧盟出口657.5亿元，同比增长8.2%；向日本出口293.1亿元，同比减少4.2%。单3月各主要出口市场增速环比均有所增长，其中纺织织物及服装板块增速环比增长较为显著。

人民币贬值利好优质企业输出，产业升级提高国际竞争力

区域贸易合作持续深化为行业出口提供新动能。1月1日RCEP正式生效，我们预计RCEP将为2022全年行业扩大出口提供新动能。

人民币贬值持续利好国内优质企业输出。4月中下旬以来人民币持续贬值，在持续贬值预期下，海外出口占比较高的纺服企业或将受益。

政策支持行业智能化、绿色化升级改造，提高国际竞争力。工信部与发改委联合发布《关于化纤工业高质量发展的指导意见》，有助于加大创新力度，加快产业结构升级，推动产业高端化，梯度培育优质企业，形成具有生态主导权和核心竞争力的龙头企业，提高国际竞争力。

持续看好国产供应链优质出口标的

户外产业链：牧高笛、浙江自然、共创草坪；

运动代工：申洲国际、盛泰集团、维珍妮、健盛集团；

纺织辅料：伟星股份；

棉纱羊毛：新澳股份、百隆东方、华孚时尚。

风险提示：疫情全球演化蔓延影响上游制造、中游贸易、下游需求；全球经济增长不及预期；制造业景气度不及预期；原材料价格上涨等。