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2021年10月15日发布

品类表现

厨电电器:9月销售额同比减少40.25%，相比2019年9月减少16.69%；2021年1-9月累计销售额同比减少9.61%，相比2019年同期增长15.68%。20年高基数效应下厨房小电增速回落，短期承压。

生活电器:9月销售额同比减少31.61%，相比2019年同期增长1.58%;2021年1-9月累计销售额同比增长13.93%,相比2019年同期增长31.26%。扫地机增速放缓，洗地机表现亮眼。2021年1-9月扫地机器人、洗地机、加湿器1-9月累计销售额同比增长分别为45.29/61.93%/8.77%。随着“懒人经济”和消费者对健康的要求提升，疫情后销量持续高增，带动生活电器大品类在2020高基数下仍有不小的增长。

个人护理类电器:9月销售额同比减少38.75%，相比2019年同期减少16.87%;2021年1-9月累计销售同比减少9.72%，相比2019年同期减少11.10%。个护大品类整体较前两年均有下滑，整体回落明显。.

投影仪:9月销售额同比减少34.36%，相比2019年同期减少9.38%;2021年1-9月累计销售额同比增长5.11%，相比2019年同期增长33.25%。

品牌表现

我们重点关注15个家电品牌，2021年1-9月累计销售额同比为正的品牌共9家。小家电品牌中，苏泊尔/九阳小熊/摩飞/东菱累计销售额同比分别为119%-179%/-209%/-17%/-41%，20年高基数效应下厨房小电增速回落，短期承压;清洁类电器品牌受益于清洁类电器去年以来持续的高景气度，今年销售额均超过同期，科沃斯/石头/菜克累计销售额同比分别为+183%/+74%/+49%;按摩类品牌荣泰|奥佳华/倍轻松/skg累计销售额同比分别为349/+106/+3%/-16%;投影仪品牌受益于家用投影仪渗边率的持续高增，销售额均超过去年同期，极米/坚果累计销售额同比分别为+43%/+21%。

投资建议

传统小家电在面临疫情后的高基数，同比数据仍然承压;新兴品类延续较高景气度，扫地机器人、洗地机持续高增。9月科沃斯、云鲸均推出扫地机新品，助力行业技术持续升级，也为即将到来的双十一做预热。

建议关注:科沃斯、石头科技、倍轻松、极米科技、奥佳华、苏泊尔、

九阳股份、新宝股份

风险提示

新冠疫情超预期恶化;家电行业价格战加剧;淘数据未能较好反映线上渠道销售情况。