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2022年04月11日发布

本周观点

本周电力设备及新能源指数大跌4.45%，细分板块中光伏板块跌幅较大，主要受云南取消隆基股份云南产能电价优惠影响，市场担忧后续会有更多环节受影响。我们认为，2022年是光伏板块需求大年，确定性强，光伏板块下跌主要受到短期情绪影响，短期下跌或是配置良机。

当前包括美国对东南亚光伏反规避调查、电价提升等消息冲击光伏板块情绪面，对市场走势带来不利影响，但从基本面看，一季度光伏排产的高景气度可以印证光伏板块整体需求持续上行，全年需求大增的预期不断强化，短期情绪影响不改基本面上行格局。

从已经公布的一季报预报来看，下游组件企业受到硅料价格上涨，以及春节前后价格传导不顺畅等因素影响，在装机量大幅增长的情况下，盈利能力受到一定冲击。随着上游价格传导逐步顺畅，二季度一体化组件盈利端水平将逐步回复。

我们认为，光伏板块确定性高，盈利端短期低点已现，短期下跌或是全年配置光伏板块的较好机会，推荐本轮调整幅度较大，估值处于相对较低水平且盈利端逐步修复的一体化组件企业，重点关注晶澳科技、隆基股份、阳光电源等。

部分公司动态

容百科技(688005)4月7日晚间公告，公司预计2022年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.8亿元到3亿元，同比增长134%到151%。（公司公告）

天合光能(688599)4月6日晚间公告，公司预计第一季度净利润为5亿元到6亿元，与上年同期相比，同比增加117.19%到160.63%。（公司公告）

风险提示

市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。