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2021年05月18日发布

本周观点

新能源板块整体表现不佳，受到上游原材料涨价影响风电板块收跌。风电行业成本集中在风电设备，上游原料涨价对风电板块影响较大，市场对整体风电板块盈利的持续性持一定的怀疑态度。

光伏方面，硅料成交价已经接近16W/吨，最高价甚至高达18W/吨，对比年初的8.5W/吨，涨幅超过100%,后续有望突破20W/吨，而硅料在整体光伏产业链中的成本占比超50%。同时硅片、电池片不愿为上游硅料的涨价卖单，多次跟涨，下游组件和电站受到较大影响，组件价格已经爬升到1.8元/w，严重影响了电站的开工率，若开工率不断走低势必影响上游需求，好在“碳中和、碳达峰”的要求下，多数央企国企有一定的年度装机任务，因此，个人判断二、三季度光伏行业会受到一定的压制，四季度不论价格多少，装机量都会大于二、三季度以弥补全年装机量，因此光伏行业全年的装机量并不会低于预期，无须担心全行业尤其是上游行业2021度的业绩。

新能源汽车方面，目前涨价趋势最明显的是六氟磷酸锂，目前已经接近27W/吨，显著带动电解液价格上涨，其次是碳酸锂。但与光伏不同的是电解液在电池中的占比仅为10%左右，对应整车则比例更低，相对于新能车的价格，目前价格涨幅还在可接受范围内，考虑到新能车下游需求的旺盛，上游原料的涨价对动力电池企业的影响并不算太大，因此在今年二、三季度新能源汽车的逻辑要强于光伏和风电。

市场表现

本周（5.10-5.14）上证综指涨2.09%，收于3490.38点；沪深300涨2.29%，收于5110.59点；中信电力新能源行业指数涨0.21%，大幅跑输沪深300指数2.08%。细分子行业看，新能源汽车指数涨1.51%，光伏指数涨0.48%，风电指数跌0.91%。

部分公司动态

5月14日，隆基股份在官网公布了最新硅片价格。其中，G1（158.75mm）报价4.39元/片，较4月23日公示价格提高0.49元，涨幅为12.56%；M6（166mm）报价4.49元/片，上涨0.49元，涨幅为12.25%；M10（182mm）报价5.39元/片，上涨0.53元，涨幅为10.9%。（隆基官网）

风险提示

市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。