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2021年09月22日发布

报告摘要

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-1.05%，相对沪深300指数涨幅0.19%，其中南方汇通、惠城环保、联美控股涨幅分别为17.54%、9.40%、6.35%,表现较好而隆华科技、万邦达、聚光科技涨幅分别为-6.78%、-7.69%、-8.01%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)25倍，为历史均值39倍的62%，目前PB（LF）2.倍，为历史均值3.4倍的61%。

行业观点及投资策略：

近日，国家发展改革委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，规划目标为：到2025年，能耗双控制度更加健全，能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030年，能耗双控制度进一步完善，能耗强度继续大幅下降，能源消费总量得到合理控制，能源结构更加优化。到2035年，能源资源优化配置、全面节约制度更加成熟和定型，有力支撑碳排放达峰后稳中有降目标实现。“方案”明确多项举措确保上述目标的实现：合理设置国家和地方能耗双控指标；优化能耗双控指标分解落实；对国家重大项目实行能耗统筹；坚决管控高耗能高排放项目；鼓励地方增加可再生能源消费；鼓励地方超额完成能耗强度降低目标；推行用能指标市场化交易等。我们认为，“双控”方案的出台将使未来能源消耗朝着更集约的方向发展，一方面降耗减排技术或产品迎来确定性市场需求，建议关注具有技术优势的相关板块和公司的投资机会；另一方面，“能耗双控”将降低上游资源板块的投资强度，在目前整体需求向好的背景下，建议关注煤炭、天然气等上游资源板块的投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五政策环境持续向好；而行业竞争格局、投融资环境也呈持续向好态势，持续看好环保行业的长期投资建议。建议重点关注碳减排、大固废、国六排放、清洁、可再生能源等板块，关注个股：华宏科技、蓝晓科技、龙马环卫、卓越新能、高能环境、龙蟠科技、艾可蓝等。

行业要闻：

1.发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》

2.环境部发布《重点区域2021-2022年秋冬季大气污染综合治理攻坚方案》征求意见稿

3.有关部门调低旺季电厂存煤标准

4.发展委、环境部印发《“十四五”塑料污染治理行动方案》

风险提示：

相关保政策推进力度不及预期的风险；相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。