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2022年03月21日发布

行情回顾。截至2022年3月18日，申万有色金属行业本周下跌2.90%，跑输沪深300指数1.96个百分点，在申万31个行业中排名第23名；申万有色金属行业本月下跌12.34%，跑输沪深300指数5.44个百分点，在申万31个行业中排名第25名；申万有色金属板块年初至今下跌8.31%，跑赢沪深300指数5.34个百分点，在申万31个行业中排名第8名。

截至2022年3月18日，本周有色金属行业子板块中，能源金属板块下跌0.08%，金属新材料板块下跌1.28%，小金属板块下跌2.33%，工业金属板块下跌4.12%，贵金属板块下跌7.20%。

有色金属行业周观点。工业金属。北京时间3月17日凌晨，美联储宣布将基准利率上调25个基点至0.25%-0.5%区间，符合市场预期，短期利空情绪已出尽，持续的通胀高企支撑铜价、铝价高位。然而近期上海、江苏等地疫情反复，使得国内铜铝市场供应端原材料的流通和补充或受到一定影响，国内铜铝供应端偏紧。此外，3月16日，中央五部委对房地产业集中发声，财政部明确提到今年不具备扩大房地产税试点城市的条件，此消息有利于稳定房地产市场预期，利好铜下游消费需求。建议关注云铝股份（000807）、神火股份（000933）、江西铜业（600362）、西藏珠峰（600338）。贵金属。俄乌局势短期内持续扰动贵金属行情，然而双方谈判仍在继续，一定程度上削减黄金避险需求。此前美联储加息等利空情绪使得黄金上涨态势承压，3月17日美联储正式加息，利空情绪已出尽，本周五黄金价格迎来反弹。建议持续关注俄乌局势变化及美联储未来加息进程。能源金属。截至2022年3月17日，电池级碳酸锂均价为50.4万元/吨，工业级碳酸锂均价为48.5万元/吨，均较上周价格小幅回落。由于上游锂矿开发周期均为2-3年，时间较长，随着下游新能车等需求的高增长，锂行业未来发展持续性较好。建议关注盛新锂能（002240）、赣锋锂业（002460）。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及稀土价格下跌；有色金属下游需求不及预期；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。