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2022年08月08日发布

投资要点：

行情回顾。截至2022年8月5日，申万有色金属行业本周下跌0.62%，跑输沪深300指数0.30个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万有色金属行业本月下跌0.62%，跑输沪深300指数0.30个百分点，在申万31个行业中排名第7名； 申万有色金属板块年初至今下跌4.54%， 跑赢沪深300指数11.31个百分点，在申万31个行业中排名第5名。

截至2022年8月5日，本周有色金属行业子板块中，贵金属板块上涨2.98%，能源金属板块上涨1.67%，金属新材料板块上涨下跌0.45%，工业金属板块下跌2.02%，小金属板块下跌7.84%。

有色金属行业周观点。工业金属。铜方面，近期铜价持续受到美联储货币政策收紧的影响，在全球经济增速放缓，下游需求未见发力，叠加铜矿供应端逐步恢复的影响下，预计铜价仍存在一定回落空间。铝方面，供过于求担忧犹在，截至8月4日，全国电解铝库存为67.80万吨，较上周四增加0.7万吨。下游需求偏弱，铝锭铝棒继续累库，中短期铝价存在一定下行压力。贵金属。本周美联储官员发表鹰派讲话，旧金山联储行长表示对抗通胀之路还远未结束；另外，芝加哥联储主席表示若通胀没有改善，加息50个基点将是9月会议的合理评估。8月5日，美国劳工部报告称，美国7月季调后非农就业人口增加52.8万人，就业数据良好支撑美联储持续加息，预计金价将持续承压。截至8月5日，COMEX黄金价格收于1791.20美元/盎司，较上周末提升9.4美元。能源金属。本周截至8月5日，电池级碳酸锂价格收于47.25万元/吨，工业级碳酸锂价格收于45.70万元/吨，氢氧化锂价格收于46.50万元/吨，均呈现逐步提升态势。Pilbara于8月2日举办了第八次锂精矿拍卖，最终成交价为6350美元/吨(5.5%品位，FOB黑德兰港)，较7月13日成交价上涨2.6%。锂板块下游新能源领域持续景气，需求快速增长，锂电产业未来发展稳定性较高。建议关注天齐锂业（002466）、盛新锂能（002240）。稀土磁材。截至8月5日，稀土价格指数收于305.5点，较上周末减少15.7点。整体稀土磁材板块景气度不减，持续看好板块的成长性和稳定性。建议关注北方稀土（600111）、广晟有色（600259）、横店东磁（002056）。

风险提示：宏观经济增长不及预期；美联储及欧洲央行货币政策收紧超预期；能源金属及小金属价格下跌；有色金属下游需求不及预期；企业在建项目建设进程不及预期；行业供需格局改变致使行业竞争加剧；俄乌局势不确定性对工业金属价格带来的波动影响等。