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2022年03月21日发布

行情回顾： 申万电力设备行业上周下跌0.15%， 跑赢沪深300指数0.79个百分点， 在申万31个行业中排名第5名。 电力设备板块周涨幅前三个股分别为蔚蓝锂芯、 星源材质和科达利， 三家公司涨幅分别达19.08%、15.48%和14.65%。估值方面，截至2022年3月18日，电力设备板块PE TTM为45.47倍， 电力设备板块PB TTM为5.77倍。

电力设备行业周观点： 近日， 乌鲁木齐1GW风光电基地项目正式开工投建， 这也是新疆首个集“风能、 光伏、 火电、 储能” 于一身的多功能清洁能源基地。 该项目采用6MW等级风机， 是国内当前最大的陆上风力发电机。 另外， 近日由株洲时代自主研制的91米TMT185叶片下线， 这是目前国内已下线的最长陆上风电叶片， 该叶片主要配套4.5MW—6.5MW风力发电机组。 随着风电机组大型化及风电叶片长度继续创新纪录， 将加快风电度电成本的下降速度， 推动风电投资成本持续下行。“十四五” 期间陆上及海上风电机组大型化发展， 都将持续推动全产业链技术创新， 提升整机及部件的研发和制造能力。

随着前期国内外光伏终端装机启动， 近期硅片需求情况较好， 硅片在产企业开工率维持高位。 另外， 海外企业检修及运输等问题一定程度影响国内硅料进口量， 因此， 3-4月份国内硅料新增供应量或低于预期， 导致近期硅料供应处于阶段性紧缺状态， 近一周国内多晶硅价格继续环比小幅上涨。 随着一季度以来上游价格的连续上涨， 叠加当前亚太区印度拉货潮进入尾声， 电池和组件端需求有所放缓， 或将一定程度影响硅片新增产能释放速度， 整体而言， 预计光伏产业链价格短期保持平稳走势。

随着国家加快推进建设， 第一批大型风光基地将于2022年陆续并网投产， 以就地消纳和依托存量通道输送为主， 且各风光大基地都进行了提前布局， 如增加储能、 开展源网荷储一体化开发等， 今年有望加速配套电网建设和和储能设施建设。 近期， 随着各公司陆续公布2021年年报及1-2月经营情况， 建议关注去年业绩及现金流情况较好， 今年以来业绩保持高增长的企业。 建议关注明阳智能（ 601615） ； 通威股份（ 600438）；福斯特（ 603806） ； 中国核电（ 601985） 。

风险提示： 新能源装机需求不及预期风险； 国外出口需求不及预期风险；风机大型化不及预期风险； 光伏产业链供给过剩风险。