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2022年03月17日发布

中概：部分高增长标的超跌，推荐拼多多、B站，建议关注BOSS直聘

我们预计拼多多、哔哩哔哩及BOSS直聘等互联网公司2022-2023年收入仍处于高速增长期，2022年预测收入增速在30%以上。

拼多多：用户购买频次和品牌占比仍有提高空间，变现效率有望持续提升，我们看好其收入和利润增长持续领先行业，我们维持“推荐”评级。

哔哩哔哩：用增目标正逐步达成，优质用户资产和新型广告形式有望推动公司广告业务持续高增，2022年注重费用管控下盈利模型也有望边际改善，我们维持“推荐”评级。

BOSS直聘：处在高增长的在线招聘垂类赛道，且竞争优势明显，向蓝领市场的扩张也将为公司带来新增量，用户注册放开后有望迎来高速增长，建议关注。

港股：推荐腾讯、阿里等生态巨头以及美团、快手、B站等高弹性标的

我们预计腾讯、阿里等互联网生态巨头仍将保持稳健发展，我们维持“推荐”评级。而受益行业发展以及业务持续精进，我们预计美团、快手和哔哩哔哩等标的2022-2023年收入仍处于高速增长期，2022年预测收入增速在30%以上，我们维持“推荐”评级。

美团：受市场情绪和政策等外部因素影响，短期股价疲软，但重点业务本地生活具备较大想象空间，看好公司业绩稳健增长。

快手：私域优势持续体现，基本面正边际改善，直播电商业务有望贡献增量，长期业绩稳中向好。

风险提示

政策监管风险：行业受监管政策影响较大，政策监管进一步强化将对行业发展产生重大影响。

线下经济恢复超预期：线下经济修复超预期可能会影响短期线上经济发展。

宏观经济下行风险超预期：经济下行风险超预期会影响消费，进而影响行业发展。