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2022年02月07日发布

上周行情回顾

上周，轻工制造行业跑输沪深3001.20pct：SW轻工制造（-5.71%）VS沪深300（-4.51%）；个股周涨幅前五分别为：包装印刷—裕同科技（2.41%）、上海易联（1.43%）、王子新材（-0.80%）、劲嘉股份（-1.73%）和嘉美包装（-2.64%）；家居用品—好太太（1.04%）、悦心健康（-0.45%）、喜临门（-0.66%）、麒盛科技（-0.81%）和松发股份（-1.24%）；造纸—五洲特纸（0.00%）、ST松炀（-0.23%）、青山纸业（-1.86%）、民丰特纸（-2.58%）和山鹰国际（-2.79%）；文娱用品—ST群兴（4.74%）、高乐股份（3.46%）、浙江自然（0.00%）、珠江钢琴（-2.38%）和创源文化（-3.77%）。

本周观点

节前轻工制造行业上市公司密集发布业绩预告，2021年年报行业内上市公司分化较为明显我们认为，今年轻工制造主要有两个主要方向：1）行业龙头巩固地位，稳健增长；2）重点关注优质公司逐步扭转困局的能力。

家居用品：房地产作为“稳增长”重点行业之一，监管趋于温和，政策托底明显，家居行业有望迎来需求边际的好转。从数据上看，去年家具市场海外需求持续向好，且受益重点国家房屋开工持续增长，今年需求仍有持续释放可能。国内家具销售明显恢复且韧性足，同时住宅商品房竣工面积维持稳健增长，竣工周期在年内仍将平稳持续。家居板块在今年内存在业绩预估值的双修复可能，部分个股具备长期配置价值。

包装印刷：在原材料价格趋于平稳和运价下降的预期下，包装板块利润将逐步修复，金属包装领域有望受益。去年底国家先后出台监政策和行业标准，促使电子烟从“三无”品种开始向规范化发展，千亿级市场将逐步展现锋芒。

文娱用品：2021年，国内办公用品行业零售额4,121.6亿元，增长18.8%。目前双减政策边际影响正逐步递减，且个股前期高估值已得到消化。

推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、劲嘉股份（002191）、晨光文具（603899）。

本周大事提醒

建霖家居：解禁海顺新材：解禁

珠江钢琴：股东大会召开仙鹤股份：股东大会召开

风险提示

宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。