理工酷

2022年02月28日发布

投资要点：

上周行情回顾

上周，轻工制造行业跑赢沪深3001.04pct：SW轻工制造（-0.63%）VS沪深300（-1.67%）；个股周涨幅前五分别为：包装印刷—王子新材（13.24%）、天元股份（12.65%）、环球印务（10.63%）、永新股份（7.80%）和珠海中富（6.61%）；家居用品—家联科技（13.54%）、曲美家居（12.83%）、悦心健康（12.07%）、我乐家居（9.69%）和麒盛科技（5.76%）；造纸—美利云（61.21%）、仙鹤股份（5.07%）、华旺科技（5.06%）、五洲特纸（4.28%）和太阳纸业（4.05%）；文娱用品—ST群兴（3.81%）、沐邦高科（3.44%）、浙江自然（1.71%）、创源股份（0.71%）和英派斯（-0.72%）。

本周观点

家居用品：上周中，多地的房贷利率出现松动，87个重点城市的房贷主流利率环比下调。另一方面，住建部表示，全年预计建设筹集保障性租赁住房240万套（21年为94.2万套），新筹集公租房10万套，棚户区改造120万套。在“房住不炒”的大背景之下，今年可能将呈现出区域性因地制宜的地产松绑政策，或将以二三线城市松动为优先，结构性地产“小阳春”的概率持续提升。对于改善家居市场需求有着积极推动作用。

包装印刷：2月22日，四部委联合印发《清理整治向未成年人销售电子烟严厉打击涉电子烟违法犯罪专项工作方案》。电子烟行业合规化发展的进程渐近，专项行动推动向规范化、标准化的方向发展。短期来看，专项行动可能会对估值造成一定压力，但整体大环境已趋暖，回调性配置机会值得关注。

造纸：受“俄乌冲突”升级推高能源价格影响，国际浆价出现上涨，且带动国内纸浆期货价格走强价格一度接近6,800元/吨。同时，进入3月，文化纸需求旺季逐步临近，成本压力之下将驱动纸厂提价，且涨价函落地预期较强，有望改善纸企Q1环比盈利能力。

推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、劲嘉股份（002191）、晨光文具（603899）。

本周大事提醒

松发股份：股东大会召开宝钢包装：解禁

梦天家居：股东大会召开玉马遮阳：股东大会召开

风险提示

宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。