理工酷

2020年11月09日发布

投资要点

水泥：水泥逆势拉涨，首推华东东北。秋季施工速度加快，水泥市场全面复苏。下半年基于旺季+灾后重建，继续看好水泥行业基本面。前期股价受地产预期波动发生回调，我们认为该趋势逐步告一段落，后续板块股价具备修复空间。相对看好华东淡旺季切换以及中南灾后重建，标的华新水泥、上峰水泥、塔牌集团、海螺水泥等。

玻璃玻纤：价格稳定，需求刚性。玻璃终端需求强劲，库存在连续下降之后略有回升；玻纤市场保持平稳。受益供给端压力减轻以及需求增长，玻璃玻纤行业景气度中期回升，看好低库存前提下需求旺季推动的涨价行情，关注龙头中国巨石、长海股份、旗滨集团。

消费建材：维持中期看好。中期受益后周期竣工回升以及精装房渗透率提升带来的需求双击，叠加本轮政策放松后的信用扩张，行业景气持续较长时间，集中度提升也将带来龙头溢价，关注细分市场龙头三棵树、东方雨虹、蒙娜丽莎、坚朗五金、科顺股份等。

行业跟踪：

行情回顾：本周建材板块上涨5.1%，领先上证综指2.3个百分点。子版块表现分化，其中玻璃制造、水泥制造和其他建材板块本周领涨。个股领涨的为南玻A、金晶科技、洛阳集团、金刚玻璃、旗滨集团等。

水泥行业：东北逆势拉涨，川渝市场回涨。11月6日，全国水泥价格指数（CEMPI）报收152.11点，环比上涨0.82%，同比下跌1.68%。东北逆势大幅拉涨；华东需求较旺，多地有涨；西南地区涨跌互现，川渝市场多地回涨；西北、中南均小幅有涨；华北行情平稳为主。六大区域中华北价格平稳；东北大幅拉涨，环比领涨全国；华东地区需求旺盛，价格处于上行通道；西南行情结束下行趋势，本周环比小幅会涨；西北稳中有涨。

玻璃行业：终端需求尚可，库存继续去化。本周玻璃现货市场整体稳定。2020年11月06日中国玻璃综合指数1346.39点，环比上周下跌0.24点，同比去年同期上涨161.47点。浮法玻璃产能、产能利用率较上周有所增加。浮法玻璃在产产能96342万重箱，环比上周增加0.06%，同比增长2.44%。本周浮法玻璃行业库存及库存天数下降明显。行业库存3289万重箱，周环比下降4.80%，年同比减少11.66%。

玻纤行业：价格稳中小涨。本周无碱池窑粗纱市场稳中小幅调涨，市场交投仍表现良好。

风险提示：1）地产投资下行；2）原材料涨价超预期。