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2020年12月28日发布

环保行业一周行情及估值：

上周环保指数（申万Ⅱ）涨幅-2.33%，相对沪深 300 指数涨幅-3.17%，其中远达环保、中材节能、永清环保涨幅分别为 60.98%、 16.03%、9.40%,表现较好；而高能环境、鹏鹞环保、侨银环保涨幅分别为-9.28%、 -10.18%、 -14.20%，表现较差。目前环保行业 PE(TTM)27倍，为历史均值 40 倍的 65%，目前 PB（ LF） 1.6 倍，为历史均值 3.6倍的 44%。

行业观点及投资策略：

历经三次审议，十三届全国人大常委会第二十四次会议 26 日表决通过《 长江保护法》 ，将于 2021 年 3 月 1 日起施行。长江保护法包括总则、规划与管控、资源保护、水污染防治、生态环境修复、绿色发展、保障与监督、法律责任和附则 9 章，共 96 条。为形成保护合力，法律规定国家建立长江流域协调机制，统一指导、统筹协调长江保护工作，审议长江保护重大政策、重大规划，协调跨地区跨部门重大事项，督促检查长江保护重要工作的落实情况。与此同时，长江保护法坚持把保护和修复长江流域生态环境放在压倒性位置。通过规定更高的保护标准、更严格的保护措施，加强山水林田湖草整体保护、系统修复。 我们认为， 长江流域涉及十九个省、自治区、直辖市，横跨中国东中西三大板块，长江保护的立法和后续的流域治理，将是我国流域治理的核心，也是形成全国流域保护和治理体系的基础，以保护和修复为主导的流域治理将是未来基础建设领域重要的投资方向。可关注生态修复、水环境治理等相关标的的投资机会。

环保产业是战略新兴产业，大力发展环保产业，是我国统筹经济高质量发展和生态环境高水平保护的重要举措，预计十四五相关规划将陆续出台，政策环境持续向好；而行业竞争格局（过年 2 年来的行业出清）、投融资环境（国家绿色发展基金等）也呈持续向好态势，持续看好环保行业的业绩反转+估值修复。建议关注景气度高的大固废、国六、清洁能源、水环境治理等板块，关注个股： 华宏科技、 蓝晓科技、维尔利、盈峰环境、 卓越新能、高能环境、艾可蓝等。

行业要闻：

1、 长江保护法通过！ 2021 年 3 月 1 日起施行

2、 生态环境部印发《自然保护地生态环境监管工作暂行办法》

3、 上住建部印发《城市市容市貌干净整洁有序安全标准（试行）》

4、 水利部：深入推进水利行业节水机关建设

5、 《 生态环境部印发《危险废物焚烧污染控制标准》（ GB 18484-2020）等三项国家固体污染控制标准

6、 生态环境部发布《地下水环境监测技术规范》等 15 项国家环境保护标准工信部：《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》

风险提示：

相关环保政策推进力度不及预期的风险； 相关上市公司项目推进进度低于预期的风险。